Ventes dans la tech, Nasdaq en baisse de 2,1% et inflation US à 3,7% – Brief Matinal des Marchés 18 octobre 2026

La semaine écoulée a été marquée par la résurgence des craintes des marchés concernant les coûts de financement de la révolution technologique et les pressions inflationnistes alimentées par les cours des matières premières. En ce week-end, les bourses traditionnelles restent fermées, offrant une excellente occasion de faire le point sur les principales tendances avant l'ouverture de lundi. De toute évidence, les marchés tentent d'intégrer une équation complexe : d'un côté, la hausse des rendements obligataires joue un rôle de « frein » pour les économies, de l'autre, les tensions géopolitiques empêchent les prix de l'énergie de refluer nettement.

Contexte Géopolitique

• Les États-Unis suspendent une partie des nouvelles sanctions contre la Russie. Par décision du président des États-Unis, un décret exécutif a été promulgué afin de suspendre l'application de certaines nouvelles sanctions, restrictions et droits de douane qui devaient entrer en vigueur en vertu de la loi de 2026 (Lindsey O. Graham Sanctioning Russia and Iran Act). Cette dérogation a été justifiée par l'intérêt national des États-Unis et restera en vigueur jusqu'à une éventuelle modification de cette décision. Il convient de souligner que cette mesure ne signifie pas la levée des sanctions antérieures déjà imposées à la Russie, mais uniquement le gel d'un ensemble de nouvelles contraintes. (Sources : The White House ; Reuters)
• La nervosité autour du détroit d'Ormuz continue de faire grimper les cours du pétrole. Les craintes pesant sur la sécurité des approvisionnements en provenance du Moyen-Orient ont propulsé les contrats à terme sur le pétrole Brent en hausse de 3,7 % en fin de semaine, atteignant 109,86 USD le baril (plus haut niveau de clôture depuis mai), tandis que le brut américain WTI a progressé de 3,5 % pour s'établir à 101,41 USD/b. Les estimations de la société Kpler indiquent que les flux d'or noir à travers le détroit stratégique d'Ormuz étaient nettement inférieurs aux niveaux de référence historiques. Afin d'atténuer ce risque, l'Agence internationale de l'énergie (AIE) a accéléré la mise en œuvre du solde d'un programme antérieur de libération d'environ 100 millions de barils de réserves dans le cadre d'un plan du G7, initialement étalé sur quatre mois. (Sources : Reuters)

L'Essentiel Aujourd'hui

• Vague de ventes sur les valeurs technologiques et inquiétudes sur les coûts de l'IA. La semaine dernière a été marquée par une forte correction dans le secteur technologique, entraînant vendredi une baisse de 2,1 % de l'indice Nasdaq Composite et d'environ 1,1 % pour le S&P 500. Comme nous l'avions déjà souligné, le principal facteur pesant sur le sentiment réside dans les craintes croissantes des investisseurs quant au retour sur investissement des sommes colossales engagées dans les infrastructures d'intelligence artificielle (IA). Le marché commence à évaluer plus rigoureusement si les opérateurs d'infrastructures cloud, lourdement endettés, parviendront à faire face à la hausse des coûts du service de la dette dans un environnement de taux d'intérêt élevés. (Sources : Associated Press ; Reuters)

• L'inflation américaine alimentée par les carburants. Les dernières données sur l'inflation des prix à la consommation (CPI – Consumer Price Index) aux États-Unis ont révélé une accélération en septembre à 3,7 % en glissement annuel (contre 3,4 % en août). De son côté, l'inflation sous-jacente (hors prix volatils de l'alimentation et de l'énergie) a légèrement progressé à 2,6 %, contre 2,4 %. Le Bureau américain des statistiques du travail (BLS) a explicitement précisé que plus de la moitié de la hausse mensuelle de l'indice global était imputable à un bond de 9,1 % des prix de l'essence. En parallèle, les rendements des emprunts d'État américains à 10 ans (Treasuries) ont clôturé la séance de vendredi autour de 5,09 %, après une forte volatilité déclenchée par la publication de ces chiffres. (Sources : U.S. Bureau of Labor Statistics ; CNBC ; Associated Press)

• La Banque centrale européenne (BCE) voit dans les rendements un frein. Christine Lagarde, présidente de la BCE, a indiqué que l'inflation harmonisée (IPCH) de septembre dans la zone euro s'est établie à 3,8 %, principalement tirée par les prix de l'énergie (l'inflation sous-jacente s'élevant à 2,5 %). Fait marquant pour les marchés, Mme Lagarde a estimé que la récente hausse des rendements obligataires à long terme entraîne un durcissement des conditions financières. Cela implique que le marché de la dette accomplit lui-même une partie du travail à la place de la banque centrale, freinant la croissance économique et tempérant naturellement les tensions inflationnistes. Par ailleurs, l'agence Reuters, citant des sources anonymes, a rapporté que le Forum économique mondial (WEF) pourrait envisager la candidature de Christine Lagarde pour sa présidence ; rien ne confirme toutefois actuellement qu'elle quitterait la BCE avant la fin de son mandat en octobre 2027. (Sources : Déclaration de la BCE ; Reuters)

En Toile de Fond des Marchés

• Le Canada redoute une inflation persistante. Le gouverneur de la Banque du Canada (BoC), Tiff Macklem, a annoncé que l'institution prévoyait de relever ses prévisions d'inflation. En cause : le maintien à un niveau élevé des prix de l'énergie. Ces nouvelles estimations seront dévoilées lors de la décision de politique monétaire de la banque prévue le 28 octobre. (Sources : Reuters ; Banque du Canada)
• Faiblesse des stocks de gaz en Europe à l'approche de l'hiver. À la mi-octobre, les sites européens de stockage de gaz naturel affichaient un taux de remplissage d'environ 74 %. Ce niveau se situe nettement en deçà des moyennes historiques pour cette période de l'année, ce qui, face aux fluctuations de l'offre, pourrait constituer un facteur de risque haussier sur les prix durant les mois plus froids à venir. (Sources : Trading Economics)
• Le déficit américain se creuse. Pour l'exercice fiscal 2026 récemment clôturé, le déficit fédéral des États-Unis a atteint environ 1 990 milliards de dollars (contre 1 780 milliards un an plus tôt). Les principaux moteurs de cette dégradation sont les remboursements liés aux droits de douane ainsi que les dépenses colossales consacrées au service d'une dette publique en constante progression. (Sources : Reuters ; CNBC)
• Difficultés pour Bank of America et spectre fiscal au Royaume-Uni. Les résultats de Bank of America pour le troisième trimestre ont manqué les attentes des analystes, plombés par une sanction réglementaire d'environ 1,2 milliard de dollars liée à des défaillances dans les procédures de lutte contre le blanchiment d'argent (AML). Dans le même temps, au Royaume-Uni, des informations de presse continuent de circuler selon lesquelles le chancelier John Healey envisagerait de relever la taxe sur les banques dans le cadre du budget prévu pour le 28 octobre, prolongeant un sujet déjà évoqué les jours précédents. (Sources : Reuters ; BBC)

À Suivre

La semaine à venir apportera une série de statistiques majeures qui permettront d'évaluer la santé des principales économies à l'issue du troisième trimestre.

• 19.10 (04:00) – Chine : PIB du 3e trimestre et production industrielle (Lundi). Donnée clé sur le rythme de croissance de la deuxième économie mondiale, qui façonnera l'appétit mondial pour le risque et influencera les cours des matières premières industrielles et du cuivre.
• 19.10 (14:30) – Canada : Inflation IPC (Lundi). Compte tenu des récents avertissements du gouverneur de la Banque du Canada, ce rapport fera l'objet d'un examen attentif à l'aune des futures décisions relatives aux taux d'intérêt.
• 20.10 (08:00) – Royaume-Uni : Rapport sur l'emploi et les salaires (Mardi). La dynamique salariale constitue une composante déterminante de l'équation inflationniste pour la Banque d'Angleterre.
• 21.10 (08:00) – Royaume-Uni : Inflation IPC et sous-jacente (Mercredi). Dans la foulée des chiffres de l'emploi, les données sur l'évolution des prix britanniques détermineront les anticipations de baisses de taux directeurs.
• 22.10 (14:30) – États-Unis : Inscriptions au chômage (Jeudi). Le baromètre hebdomadaire le plus récent de la solidité du marché du travail américain.

L’agrégation des données sélectionnées pour cet article, la révision du texte et les traductions ont été réalisées au moyen de l’intelligence artificielle.