Ce mardi matin est marqué par de violents remaniements sur les marchés asiatiques et le retour de la prime de risque sur le marché pétrolier. Alors qu'hier les marchés se nourrissaient d'espoirs d'apaisement géopolitique, les informations du jour viennent doucher cet optimisme. Pendant ce temps, les investisseurs de Wall Street se préparent au coup d'envoi de la saison des résultats par les grandes banques américaines, ce qui permettra d'évaluer la santé réelle de la consommation et des entreprises à l'échelle mondiale.

Contexte Géopolitique

Hier, nous rapportions l'annonce par Donald Trump d'une « trêve énergétique » entre la Russie et l'Ukraine, ce qui avait initialement suscité un soulagement sur le marché des matières premières. La situation s'est toutefois rapidement complexifiée. Le président Volodymyr Zelensky a indiqué que les frappes russes contre les infrastructures énergétiques ukrainiennes se poursuivaient et que Kiev attendait des précisions sur un éventuel accord. Dans le même temps, les craintes concernant la sécurité du transport maritime au Moyen-Orient ont refait surface. L'agence britannique des opérations commerciales maritimes (UKMTO) a signalé une attaque de drone contre un pétrolier près du port de Sohar (Oman) ainsi que des dommages subis par un autre navire traversant le détroit stratégique d'Ormuz. En réaction à ces événements, le cours du Brent européen a progressé d'environ 2 % lundi pour atteindre 106,76 USD le baril. (Sources : Reuters ; Geo News ; Arab News)

Rappelons également la situation critique en Arabie saoudite. L'attaque perpétrée samedi contre l'aéroport international de Riyad (revendiquée par les rebelles yéménites houthis) a fait 13 victimes. Face à ces défis logistiques, le ministre saoudien de l'Énergie a annoncé que le pays prévoyait de porter à 10 millions de barils par jour la capacité de ses oléoducs contournant le golfe Persique d'ici deux à trois ans. (Sources : Reuters ; NDTV Profit)

À Retenir Aujourd'hui

• Vente massive dans le secteur sud-coréen des semi-conducteurs. La séance de mardi en Asie a essuyé de lourdes pertes. Le KOSPI (Korea Composite Stock Price Index – l'indice phare de la Bourse de Séoul) a chuté jusqu'à 7,4 % en cours de journée. Les investisseurs se sont massivement séparés des actions des géants technologiques : Samsung Electronics a reculé de 7,7 % et SK Hynix de 8,8 %. Le marché attribue cette fuite des capitaux aux craintes d'une concurrence accrue du fabricant chinois CXMT ainsi qu'aux doutes croissants quant à la pérennité du boom actuel de l'intelligence artificielle (IA). (Sources : Associated Press ; Korea Economic Daily)

• Tencent lève des fonds pour le développement de l'intelligence artificielle. Dans le sillage de la course aux armements dans le secteur de l'IA, le géant technologique chinois Tencent a lancé l'émission d'obligations libellées en dollars ainsi que d'obligations « dim sum » (libellées en yuans chinois mais émises hors du marché continental). L'opération devrait permettre de lever au moins 4,5 milliards USD. Ces fonds serviront à financer les dépenses croissantes de l'entreprise dans les infrastructures et les nouveaux produits basés sur l'intelligence artificielle. (Sources : Reuters)

• Le Fonds monétaire international (FMI) relève ses prévisions mais met en garde contre les risques. Dans son dernier rapport d'octobre sur les perspectives de l'économie mondiale (WEO – World Economic Outlook), le FMI table sur une croissance du PIB mondial de 3,1 % en 2026, un chiffre légèrement supérieur aux estimations de juillet (3,0 %). L'institution a toutefois esquissé un scénario de risque : si les cours du pétrole se maintenaient à 130 USD le baril jusqu'à la fin du premier trimestre 2027, la croissance mondiale serait amputée de 0,2 point de pourcentage en 2026 et de 0,5 point de pourcentage en 2027. (Sources : Reuters ; FMI)

• Wall Street ouvre la saison des résultats. Comme évoqué hier, les marchés attendent avec fébrilité la publication des résultats financiers du troisième trimestre des géants bancaires américains. Selon le calendrier économique, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo publieront leurs chiffres dès aujourd'hui, avant l'ouverture de la séance américaine. Ces rapports serviront traditionnellement de baromètre de la santé économique aux yeux des investisseurs. (Sources : Business Insider)

En Toile de Fond des Marchés

• Essoufflement sur le marché des smartphones. Selon les estimations préliminaires des analystes de Counterpoint Research, les livraisons mondiales de smartphones au troisième trimestre 2026 ont chuté de 20 % sur un an, atteignant leur niveau le plus bas pour un troisième trimestre depuis 2012. Ce déclin est principalement dû aux pénuries de mémoires et à l'augmentation des coûts des composants, qui pèsent lourdement sur les constructeurs d'électronique. (Sources : Reuters ; Counterpoint Research)

• La faiblesse de la consommation chinoise frappe le luxe. Le conglomérat français du luxe LVMH a fait état d'un chiffre d'affaires d'environ 18,5 milliards d'euros au troisième trimestre. Bien qu'il s'agisse d'une solide performance, cela ne représente qu'une croissance organique de 1 %. L'attention des analystes se focalise sur la baisse organique de 5 % dans la prestigieuse division Mode et Maroquinerie (Fashion & Leather Goods), ainsi que sur le recul de 5 % des ventes en Asie (hors Japon). LVMH attribue ces résultats à la détérioration de l'environnement macroéconomique en Chine. (Sources : LVMH ; CNBC)

• L'inflation de gros reste élevée au Japon. L'indice japonais des prix des biens d'entreprise (CGPI – mesure de l'inflation de gros) a augmenté de 6,8 % sur un an en septembre. Bien qu'il s'agisse d'un ralentissement par rapport aux 7,6 % d'août (et d'un résultat inférieur au consensus), cette publication est perçue par le marché comme suffisamment forte pour conforter les attentes d'une prochaine hausse de taux par la Banque du Japon (BOJ). (Sources : Reuters ; Banque du Japon)

À Suivre de Près

Les prochains jours seront riches en publications macroéconomiques de premier ordre. L'attention se portera tout particulièrement sur les données en provenance des États-Unis et de Chine :

• 13/10 (08:00) – Allemagne : Inflation CPI définitive de septembre. Confirmation finale de la dynamique des prix, qui pèsera sur les anticipations concernant les prochaines décisions de la Banque centrale européenne (BCE).
• 14/10 (03:30) – Chine : Indices de prix CPI et PPI de septembre. Au vu des chiffres de ventes décevants publiés aujourd'hui par LVMH, ces publications seront déterminantes pour jauger l'état réel de la demande intérieure chinoise et les pressions déflationnistes.
• 14/10 (10:30) – Zone euro : Discours de la présidente de la BCE. Les déclarations de Christine Lagarde pourraient apporter des indications précieuses quant aux perspectives de politique monétaire avant la prochaine réunion.
• 14/10 (14:30) – États-Unis : Inflation des prix à la consommation (CPI) de septembre. Le rendez-vous macroéconomique majeur de la semaine. Ces données orienteront les anticipations de marché sur les futurs ajustements de taux de la Réserve fédérale (Fed).
• 14/10 (20:00) – États-Unis : Livre beige de la Fed. Ce rapport fournira d'importantes données qualitatives issues des différents districts économiques américains.
• 15/10 (14:30) – États-Unis : Ventes au détail et indice PPI (inflation à la production) de septembre. Indicateur clé des dépenses de consommation des ménages américains, complété par un état des lieux des tensions sur les coûts en amont chez les producteurs.