Poranny Brief Rynkowy – 2026-09-23

Rynki finansowe łapią wyraźny oddech, a uwaga inwestorów skupia się na historycznych rekordach amerykańskiego sektora technologicznego oraz uspokojeniu na rynku długu. Obserwujemy właśnie, jak globalne banki centralne na czele z amerykańskim Fed (System Rezerwy Federalnej) i japońskim BoJ (Bank Japonii) realizują zapowiadany zwrot ku zacieśnianiu polityki monetarnej. Równocześnie rynki akcji, wspierane chwilowym spadkiem cen ropy oraz nadziejami na uspokojenie relacji na linii Waszyngton–Pekin, decydują się na kontynuację wzrostów. Dzisiejsza sesja upłynie pod znakiem wysypu wstępnych danych PMI (Purchasing Managers' Index — wskaźników aktywności gospodarczej), które pokażą, jak realna gospodarka znosi to nowe środowisko wyższych stóp procentowych.

Otoczenie Geopolityczne

• W komentarzach rynkowych coraz mocniej wybrzmiewa temat planowanego na koniec września szczytu USA–Chiny z udziałem prezydenta Donalda Trumpa i przewodniczącego Xi Jinpinga. Choć szczegółowa data i agenda opierają się na razie na źródłach zbliżonych do negocjacji, rynek postrzega to spotkanie jako kluczowe wydarzenie, które może przynieść rozejm celny. Nadzieje te stanowią silne wsparcie dla azjatyckich rynków akcji. (Źródła: MarketPulse; ThinkChina; Chatham House; Rio Times; HDFC Sky).
• Na Bliskim Wschodzie sytuacja wokół Cieśniny Ormuz pozostaje wysoce napięta. Dane transportowe wskazują na skrajne zakłócenia tranzytu – w połowie miesiąca cieśninę pokonywały średnio zaledwie cztery statki towarowe dziennie wobec standardowych kilkunastu. Z drugiej strony, irańscy przedstawiciele przed Zgromadzeniem Ogólnym ONZ zasygnalizowali gotowość rozważenia ponownego otwarcia szlaku, uzależniając to jednak od ograniczenia amerykańskiej obecności militarnej i złagodzenia sankcji. Rynki ropy reagują na ten dyplomatyczny promyk nadziei dużą wrażliwością. (Źródła: Reuters; Asharq Al-Awsat; Caliber.Az; Straits Daily Brief).
  

  Najważniejsze Dziś

• Technologiczna euforia na Wall Street i historyczny moment dla AMD. W poniedziałek amerykański indeks Nasdaq Composite wzrósł o około 2,3%, docierając do rekordowego poziomu zamknięcia (27 122,09 pkt), podczas gdy szeroki S&P 500 zyskał ok. 1,5%. Prawdziwą gwiazdą rajdu jest jednak spółka Advanced Micro Devices (AMD), której akcje skoczyły o 9–10%. Dzięki temu kapitalizacja tego producenta półprzewodników po raz pierwszy w historii przekroczyła magiczną barierę 1 biliona dolarów. Na rynku spekuluje się również o potencjalnym marszu Apple w kierunku wyceny 5 bln USD, choć jest to na razie wyłącznie psychologiczny cel w rozważaniach analityków, a nie potwierdzony fakt. (Źródła: CNBC; Reuters; Investopedia; Sedaily).
• Globalny zwrot w polityce monetarnej staje się faktem, ale rynek długu oddycha z ulgą. Przypominamy, że w połowie września Fed podniósł przedział stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych (do 3,75–4,00%), a Bank Japonii zdecydował się na analogiczny krok, podnosząc stopę do ok. 1,25% (najwyżej od połowy lat 90., decyzja wchodzi w życie od 24 września). Mimo tak jastrzębiego otoczenia, rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA spadły z ubiegłotygodniowych szczytów powyżej 5% poniżej tej psychologicznej bariery. To cofnięcie dało inwestorom potężny zastrzyk ulgi i bezpośrednio napędziło wspomniane wzrosty na rynkach akcji. (Źródła: Reuters; CNBC).
• Skokowy wzrost zadłużenia sektora publicznego w Wielkiej Brytanii. Sierpniowe dane pokazały, że zadłużenie netto brytyjskiego sektora publicznego (z wyłączeniem banków) wyniosło 18,3 mld GBP, co oznacza wzrost o 19% (2,9 mld GBP) rok do roku – to drugi najwyższy sierpniowy wynik w historii pomiarów. W pierwszych pięciu miesiącach roku fiskalnego Londyn pożyczył już 77,3 mld GBP, wyprzedzając oficjalne prognozy brytyjskiego biura OBR (Office for Budget Responsibility) aż o 8,1 mld mld GBP. Według biura statystycznego ONS, zobowiązania finansowe netto sektora publicznego (bez banków) stanowią obecnie 82,3% brytyjskiego PKB. Wskazuje to na zawężające się pole manewru fiskalnego dla rządu. (Źródła: ONS; TradingEconomics; Kael Tripton blog).
  

  W Tle Rynków

• Gwałtowne przebudzenie na rynku kryptowalut. Po miesiącach konsolidacji Bitcoin (BTC) wybił się do okolic 80–85 tys. USD. Rajd ten, wspierany ogólnym sentymentem risk-on (apetytem na ryzyko), został drastycznie przyspieszony przez zjawisko short squeeze (wymuszonego zamykania krótkich pozycji) – z rynku w krótkim czasie wymazano pozycje obstawiające spadki o wartości kilkuset milionów dolarów. Dynamiczne wzrosty rzędu kilku do kilkunastu procent notują także czołowe altcoiny, takie jak Ethereum, Solana czy XRP. (Źródła: Interactive Brokers; Zacks; Decrypt; Pluang).
• Ropa stabilizuje się przy barierze 100 USD. Na początku tygodnia cena ropy Brent chwilowo zeszła poniżej poziomu 100 USD za baryłkę (spadek o ok. 3–4% względem poprzedniej sesji), by następnie ustabilizować się tuż nad tą granicą. Ta zniżka przyniosła ulgę europejskim indeksom akcji (jak Stoxx 600), które po trzech tygodniach spadków otworzyły się wyżej, poprawiając nastroje na Starym Kontynencie przed publikacją dzisiejszych danych makro. (Źródła: Investing.com; WorldOil; TT News; Global Banking & Finance Review; CNBC).
• Konsekwentnie mocniejszy juan. Chiński bank centralny (PBOC) ustala ostatnio kurs referencyjny juana wobec dolara wyraźnie mocniej, w okolicach 6,75. To najmocniejsze poziomy od początku 2023 r. Taka seria wzmocnień chińskiej waluty wpisuje się w rynkowe oczekiwania na ocieplenie relacji handlowych z USA. (Źródła: Rio Times; HDFC Sky).
  

  Warto Obserwować

  Dzisiejszy dzień to absolutny test dla realnej gospodarki – poznamy wstępne (tzw. flash) odczyty wskaźników PMI za wrzesień z najważniejszych gospodarek świata.

• 23.09 (09:15) – Francja: Wstępne wskaźniki PMI dla przemysłu i usług. Rynek spodziewa się utrzymania usług w strefie spadkowej (poniżej 50 pkt).
• 23.09 (09:30) – Niemcy: Wstępne wskaźniki PMI. Konsensus zakłada lekką ekspansję, przy czym przemysł ma radzić sobie nieco lepiej niż usługi. Kluczowy barometr dla kursu euro.
• 23.09 (10:00) – Strefa euro: Zbiorczy (Composite) PMI. Ważny dla Europejskiego Banku Centralnego w kontekście oceny tempa rozwoju gospodarczego.
• 23.09 (10:30) – Wielka Brytania: Wstępne wskaźniki PMI. Istotne dla kształtowania oczekiwań co do kolejnych ruchów Banku Anglii, zwłaszcza w obliczu rosnącego zadłużenia państwa.
• 23.09 (15:45) – USA: Wstępne wskaźniki PMI (S&P Global). Dadzą obraz kondycji amerykańskiego sektora prywatnego i mogą wpłynąć na popołudniowe notowania dolara oraz rentowności obligacji.
• 24.09 (09:30) – Szwajcaria: Decyzja Szwajcarskiego Banku Narodowego (SNB) w sprawie stóp procentowych. Wydarzenie o najwyższym znaczeniu dla notowań franka (CHF).
• 24.09 (14:30) – USA: Cotygodniowe wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, pokazujące bieżącą siłę amerykańskiego rynku pracy.