Ucz się z nami
Odkoduj rynki › Instytucje
Instytucja
Podstawy
4 min czytania
Fed
Rezerwa Federalna, ang. Federal Reserve
Fed, czyli Rezerwa Federalna, to bank centralny Stanów Zjednoczonych, amerykański odpowiednik NBP. Ustala stopy procentowe w USA i ma dwa zadania, tzw. podwójny mandat (ang. dual mandate): pilnować, żeby pracy było jak najwięcej, i utrzymywać stabilne ceny w całej gospodarce, czyli inflację w pobliżu 2% rocznie. Dolar to najważniejsza waluta świata, więc decyzje Fed poruszają rynkami na całym świecie, od Wall Street po kurs złotego.
W pigułce
SiedzibaWaszyngtoni 12 regionalnych banków Fed w całych USA
PrzewodniczącyKevin Warshod 22.05.2026; wcześniej Jerome Powell
Posiedzenia8 razy w rokuo stopach decyduje komitet FOMC
Cel2% inflacjimierzonej wskaźnikiem PCE; drugi cel to wysokie zatrudnienie
Jak czytać
O stopach głosuje FOMC (ang. Federal Open Market Committee, po polsku Federalny Komitet Otwartego Rynku): 7 członków Rady Gubernatorów i 5 prezesów regionalnych banków Fed, w tym zawsze prezes banku z Nowego Jorku. Komunikat wychodzi o 14:00 czasu nowojorskiego (u nas zwykle o 20:00), a pół godziny później zaczyna się konferencja przewodniczącego.
W dniu decyzji patrz na trzy rzeczy
- Decyzja: czy stopy idą w górę, w dół, czy zostają bez zmian, i czy rynek się tego spodziewał.
- Ton komunikatu: jastrzębi, neutralny czy gołębi (ściąga niżej).
- Zapowiedzi przewodniczącego: co mówi o kolejnych posiedzeniach. To często porusza rynkiem mocniej niż sama decyzja.
Co drugie posiedzenie przynosi też prognozy członków FOMC z tzw. wykresem kropkowym (ang. dot plot).
Posiedzenia FOMC w 2026 r.
- najbliższe27–28stycznia
- najbliższe17–18marca
- najbliższe28–29kwietnia
- najbliższe16–17czerwca
- najbliższe28–29lipca
- najbliższe15–16września +25 pb
- najbliższe27–28październikadecyzja 28.10, 19:00
- najbliższe8–9grudnia decyzja 9.12, 20:00
prognozy i wykres kropkowygodziny czasu polskiego
Gdy USA i Europa są w różnych czasach (wiosną przez 2–3 tygodnie, jesienią przez tydzień), decyzja wychodzi u nas godzinę wcześniej, o 19:00. Tak będzie 28.10: Europa przechodzi na czas zimowy 25.10, a USA dopiero 1.11.
Na przykładzie
Decyzja FOMC · 16.09.2026
Stopa przed decyzją3,50–3,75%
Zmiana+25 pb
Stopa po decyzji3,75–4,00%
Głosowanie12 za, 0 przeciw
Pierwsza podwyżka w USA od ponad trzech lat, i to jednogłośna. Miesiąc później rynek zaczął się spodziewać kolejnej: po wyższym od prognoz odczycie CPI na chwilę wycenił ją nawet na 50%, ale ostrożne słowa przedstawicieli Fed szybko to ostudziły (brief z 15.10).
Ściąga: jak rozpoznać ton Fed i co zwykle robi rynek
Ton komunikatuJastrzębiang. hawkish
- „inflacja jest wciąż za wysoka”
- „nie wykluczamy dalszych podwyżek”
- „stopy dłużej na wysokim poziomie”
Rentowność obligacjirośnie
Dolarzyskuje
Akcjetracą
Ton komunikatuNeutralnyang. neutral
- „decyzje zależą od napływających danych”
- „ryzyka są zrównoważone”
- „nie przesądzamy kolejnych kroków”
Rentowność obligacjibez zmian
Dolarbez zmian
Akcjebez zmian
Ton komunikatuGołębiang. dovish
- „inflacja wyraźnie słabnie”
- „rosną ryzyka dla rynku pracy”
- „jest miejsce na obniżki”
Rentowność obligacjispada
Dolartraci
Akcjezyskują
Ton ocenia się względem oczekiwań: neutralny komunikat po serii jastrzębich rynek może odebrać jako gołębi. Sformułowania są przykładowe. To typowa reakcja rynku, a nie rekomendacja inwestycyjna.
Sprawdź się
1. Ile razy w roku Fed planowo decyduje o stopach procentowych?
2. Który wskaźnik inflacji Fed traktuje jako cel 2%?
3. Przewodniczący Fed mówi, że stopy zostaną wysokie dłużej, choć rynek liczył na obniżki. Co zwykle dzieje się z dolarem?
Odpowiedz na 3 pytania.
Powiązane karty
Ostatnio w briefach
- Spadek indeksu chipów o 11,4% przez koszty AI i wzrost PKB Chin o 4,5%
Kevin Warsh, przewodniczący Rezerwy Federalnej (Fed), podczas wystąpienia w Bangkoku stwierdził krótko: «Nie przesądzam o decyzjach przed posiedzeniami»…
- Poranny Brief Rynkowy – 2026-10-16
Mimo tak silnej presji cenowej, przedstawiciele Rezerwy Federalnej (Fed) unikają jastrzębich deklaracji.
- Poranny Brief Rynkowy – 2026-10-15
Po publikacji danych rynek chwilowo wycenił szanse na październikową podwyżkę stóp nawet na 50%, jednak zakłady te szybko osłabły po ostrożnych wypowiedziach przedstawicieli Fed.
W innych językach
ENFederal Reserve (Fed)
DEUS-Notenbank Fed
FRRéserve fédérale (Fed)
ESReserva Federal (Fed)
ITFederal Reserve (Fed)