Ucz się z nami
La mañana del martes en los mercados financieros trae una calma en los ánimos y la ausencia de noticias de impacto a nivel mundial. Ante un calendario relativamente vacío de eventos geopolíticos imprevistos, la atención del capital global se desplaza por completo hacia los fundamentos macroeconómicos. Hoy y en los próximos días, los inversores analizarán de cerca la salud de las principales economías, posicionando sus carteras de cara a la reunión clave del Banco Central Europeo (BCE) de este jueves.
Lo más destacado de hoy
- La expectativa ante la decisión del Banco Central Europeo de este jueves determina el sentimiento en Europa. En línea con los comentarios de ayer, el BCE se enfrenta a un dilema claro. Por un lado, la debilidad del sector industrial en Europa sugiere la necesidad de recortar los tipos de interés para estimular la economía con crédito más barato. Por otro lado, la presión sobre los precios en los servicios sigue siendo persistente (difícil de reducir de forma sostenible). Hoy en los mercados se observa un posicionamiento hacia un escenario de pausa (mantener los tipos sin cambios tras la subida anterior). La comunicación del banco del jueves y la evaluación del impacto de los mayores costes de la energía en la inflación futura serán clave para la cotización de la moneda única (EUR). (Fuentes: Eurostat; European Central Bank).
- Una prueba clave para el mercado laboral británico. Esta mañana conoceremos el último informe sobre el empleo y la dinámica salarial en el Reino Unido. Se trata de un dato sumamente importante para el Banco de Inglaterra (BoE) en el contexto de su lucha contra la inflación. Un fuerte crecimiento de los salarios dificulta que los bancos centrales flexibilicen la política monetaria, ya que los sueldos más altos impulsan la demanda y la presión sobre los precios. Los datos de hoy influirán directamente en la cotización de la libra esterlina (GBP) y en las valoraciones de la Bolsa de Londres. (Fuentes: ONS).
Trasfondo del mercado
- Presión persistente sobre los mercados emergentes. Las últimas sesiones recuerdan el fuerte impacto que tienen los altos rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. (US Treasuries) en los flujos globales de capital. Un dólar fuerte y unos tipos de interés elevados en EE. UU. tradicionalmente drenan capital de los llamados mercados emergentes (Emerging Markets). Los inversores siguen de cerca esta tendencia de fuga hacia "refugios seguros".
- La temporada de resultados corporativos exige una selección rigurosa. El entorno de altos tipos de interés hace que los inversores en los mercados de renta variable de EE. UU. y Europa se muestren implacables con los fundamentos de las empresas. Especialmente en el sector tecnológico, las compañías con valoraciones elevadas que decepcionen a los inversores con sus resultados o con previsiones más cautelosas para los próximos trimestres se enfrentan a severas correcciones en bolsa.
Fechas a vigilar
- 22.07 (09:00) – Reino Unido: Inflación IPC (Índice de Precios de Consumo) interanual. Tras los datos de hoy del mercado laboral, la lectura de mañana de la inflación de consumo es la segunda pieza clave del rompecabezas para el Banco de Inglaterra, la cual moldeará las expectativas del mercado respecto a los recortes de tipos de interés en el Reino Unido.
- 23.07 (03:30) – Australia: Variación del empleo y tasa de desempleo. Los datos del mercado laboral son un factor decisivo para la política del Reserve Bank of Australia (RBA). La persistencia de un empleo sólido podría respaldar la postura de "halcón" (propensa a mantener tipos más altos) del banco central.
- 23.07 (14:15 y 14:45) – Eurozona: Decisión del BCE sobre los tipos de interés y rueda de prensa. El evento macroeconómico más importante de la semana. El mercado descuenta que la tasa de depósito se mantendrá en el 2,25%. La atención de los inversores se centrará en el discurso de la presidenta Christine Lagarde y en la búsqueda de pistas sobre la decisión de septiembre.
- 24.07 (01:30) – Japón: Inflación IPC subyacente. La última lectura clave de inflación antes de la próxima reunión del Banco de Japón (BoJ). Un eventual aumento de la inflación subyacente podría aportar argumentos para una mayor normalización de la política monetaria, lo que históricamente fortalece al yen japonés (JPY).
- 24.07 (a partir de las 09:15) – Europa y EE. UU.: Índices PMI (Purchasing Managers' Index) preliminares. Serie de datos del viernes para Francia, Alemania, la eurozona, el Reino Unido y EE. UU. Estos indicadores ofrecerán las señales más recientes sobre la salud de los sectores manufacturero y de servicios al inicio del tercer trimestre, justo antes de la próxima reunión de la Fed de EE. UU. (FOMC).