Ucz się z nami
Wtorkowy poranek na rynkach finansowych przynosi uspokojenie nastrojów i brak gwałtownych doniesień ze świata. W obliczu relatywnie pustego kalendarza nagłych wydarzeń geopolitycznych, uwaga globalnego kapitału w pełni przesuwa się na fundamenty makroekonomiczne. Dziś i w kolejnych dniach inwestorzy będą uważnie analizować kondycję największych gospodarek, pozycjonując swoje portfele pod kluczowe, czwartkowe posiedzenie Europejskiego Banku Centralnego (EBC).
Najważniejsze Dziś
- Oczekiwanie na czwartkową decyzję Europejskiego Banku Centralnego determinuje nastroje w Europie. Zgodnie z wczorajszymi uwagami, EBC mierzy się z wyraźnym dylematem. Z jednej strony słabnący sektor przemysłowy w Europie sugeruje potrzebę obniżek stóp procentowych w celu pobudzenia gospodarki tańszym kredytem. Z drugiej – presja cenowa w usługach pozostaje lepka (trudna do trwałego obniżenia). Dziś na rynkach widać pozycjonowanie pod scenariusz pauzy (utrzymania stóp bez zmian po wcześniejszej podwyżce). Kluczowa dla notowań wspólnej waluty (EUR) będzie czwartkowa komunikacja banku i ocena wpływu wyższych kosztów energii na przyszłą inflację. (Źródła: Eurostat; European Central Bank).
- Kluczowy test dla brytyjskiego rynku pracy. Dziś rano poznamy najnowszy raport o zatrudnieniu i dynamice płac w Wielkiej Brytanii. Jest to niezwykle istotny odczyt dla Banku Anglii (BoE) w kontekście walki z inflacją. Silny wzrost wynagrodzeń utrudnia bankom centralnym łagodzenie polityki monetarnej, ponieważ wyższe pensje napędzają popyt i presję cenową. Dzisiejsze dane bezpośrednio wpłyną na notowania funta szterlinga (GBP) oraz wyceny na londyńskiej giełdzie. (Źródła: ONS).
W Tle Rynków
- Utrzymująca się presja na rynki wschodzące. Ostatnie sesje przypominają o silnym wpływie wysokich rentowności amerykańskich obligacji skarbowych (US Treasuries) na globalne przepływy kapitału. Silny dolar i wysokie oprocentowanie w USA tradycyjnie wysysają kapitał z tzw. rynków wschodzących (Emerging Markets). Inwestorzy nadal uważnie obserwują ten trend ucieczki do „bezpiecznych przystani”.
- Sezon wyników korporacyjnych wymaga rygorystycznej selekcji. Środowisko wysokich stóp procentowych sprawia, że inwestorzy na rynkach akcji w USA i Europie stają się bezlitośni wobec fundamentów spółek. Szczególnie w sektorze technologicznym, firmy o wysokich wycenach, które rozczarują inwestorów wynikami lub ostrożniejszymi prognozami na kolejne kwartały, muszą liczyć się z gwałtowną przeceną.
Warto Obserwować
- 22.07 (09:00) – Wielka Brytania: Inflacja CPI (Consumer Price Index) rok do roku. Po dzisiejszych danych z rynku pracy, jutrzejszy odczyt inflacji konsumenckiej to drugi kluczowy element układanki dla Banku Anglii, który ukształtuje rynkowe oczekiwania wobec cięć stóp procentowych na Wyspach.
- 23.07 (03:30) – Australia: Zmiana zatrudnienia i stopa bezrobocia. Dane z rynku pracy są decydującym czynnikiem dla polityki Reserve Bank of Australia (RBA). Utrzymanie się silnego zatrudnienia może wesprzeć jastrzębie (skłonne do utrzymania wyższych stóp) nastawienie banku centralnego.
- 23.07 (14:15 i 14:45) – Strefa Euro: Decyzja EBC ws. stóp procentowych oraz konferencja prasowa. Najważniejsze wydarzenie makroekonomiczne tygodnia. Rynek wycenia utrzymanie stopy depozytowej na poziomie 2,25%. Uwaga inwestorów skupi się na wystąpieniu prezes Christine Lagarde i poszukiwaniu wskazówek dotyczących decyzji we wrześniu.
- 24.07 (01:30) – Japonia: Inflacja CPI bazowa. Ostatni kluczowy odczyt inflacyjny przed zbliżającym się posiedzeniem Banku Japonii (BoJ). Ewentualny wzrost inflacji bazowej może dać argumenty za dalszą normalizacją polityki monetarnej, co historycznie umacnia japońskiego jena (JPY).
- 24.07 (od 09:15) – Europa i USA: Wstępne wskaźniki PMI (Purchasing Managers' Index). Seria piątkowych odczytów dla Francji, Niemiec, strefy euro, Wielkiej Brytanii i USA. Wskaźniki te dostarczą najświeższych sygnałów o kondycji sektora przemysłowego i usługowego na początku trzeciego kwartału, tuż przed zbliżającym się posiedzeniem amerykańskiego Fed-u (FOMC).