Briefing Matutino de Mercados – 18-09-2026

Dejamos atrás unas decenas de horas extremadamente intensas en los mercados, dominadas por las decisiones de los principales bancos centrales. Tras el endurecimiento de la política monetaria el miércoles por parte de la Reserva Federal estadounidense (Fed), el Banco de Japón tomó el relevo, protagonizando un giro histórico y poniendo fin a la era del dinero ultrabarato en el país. Al mismo tiempo, los mercados de renta variable respiraron aliviados gracias a una ligera caída en los rendimientos de los bonos estadounidenses y a una corrección en el recientemente caldeado mercado del petróleo crudo.

Entorno Geopolítico

• Nuevas sanciones de EE. UU. contra Rusia e Irán. Según informes de los medios, el Congreso estadounidense aprobó por amplia mayoría en ambas cámaras un extenso proyecto de ley de sanciones. Dicha normativa amplía las facultades del presidente para imponer aranceles muy elevados a entidades y países que apoyen el comercio de materias primas energéticas rusas o faciliten la elusión de las restricciones impuestas.
• Tensiones en el estrecho de Ormuz. El riesgo para el transporte marítimo en esta región clave sigue siendo elevado. Esta situación continúa siendo un telón de fondo para el mercado global de materias primas, aunque las medidas logísticas inmediatas de los principales productores han contribuido en los últimos días a calmar ligeramente el temor a una escasez física de suministro. (Fuentes: Radio Free Europe/Radio Liberty; European Pravda).

Lo Más Destacado de Hoy

• El Banco de Japón (BoJ) opta por una subida histórica de tipos. Según informes de mercado, el banco central japonés subió su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos, hasta situarlo en torno al 1,25%, con un sólido respaldo de la Junta de Política Monetaria. Se trata del nivel más alto del coste del dinero en Japón en cerca de tres décadas. Curiosamente, la reacción del mercado fue bastante clásica de un entorno de mayor apetito por el riesgo: el yen japonés se debilitó frente al dólar y el principal índice bursátil, el Nikkei 225, repuntó con fuerza, lo que los inversores interpretan como una señal de que la economía japonesa está preparada para la normalización de la política monetaria. (Fuentes: The Guardian; Financial Times; Anadolu Ajansı).

• La Reserva Federal (Fed) y sus optimistas proyecciones económicas. Recordemos que a mediados de semana el banco central estadounidense elevó el rango objetivo de los tipos de los fondos federales hasta situarlo en torno al 3,75–4,00%. Sin embargo, los inversores no pasaron por alto las proyecciones macroeconómicas publicadas junto con la decisión. Estas apuntan a un crecimiento moderado del PIB (Producto Interior Bruto) en EE. UU. en 2026 y a una tasa de desempleo en torno al 4%. Este escenario respalda el discurso sobre la sólida resiliencia de la economía estadounidense, capaz de crecer y mantener un mercado laboral fuerte a pesar de unos tipos de interés elevados. Siguiendo el tipo de referencia, también se ajustaron las tasas de encaje y el tipo de descuento. (Fuentes: Federal Reserve Board).

• Alivio en Wall Street gracias a la caída de los rendimientos. La combinación de una perspectiva económica estadounidense resiliente y una probable sobreventa técnica propició un fuerte rebote en los índices norteamericanos (S&P 500 y Nasdaq Composite). Las ganancias estuvieron lideradas por las grandes tecnológicas y las empresas vinculadas a la infraestructura de inteligencia artificial. El rally bursátil se vio notablemente impulsado por el retroceso del rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años (Treasuries) desde máximos de varios años hasta niveles por debajo de la barrera psicológica del 5%. Unos rendimientos más bajos suponen un capital más barato para el desarrollo de las empresas tecnológicas, valoradas en función de sus beneficios futuros. (Fuentes: Los Angeles Times; Upstox).

• Corrección en el mercado del petróleo. Tras las recientes y bruscas subidas impulsadas por el choque de oferta en Oriente Medio, los precios del crudo Brent europeo retrocedieron alrededor de un 1%, situándose por debajo de sus recientes máximos locales. Esta caída se debe, entre otros factores, a Arabia Saudí, que recurrió a soluciones logísticas flexibles (incluidas operaciones de trasvase buque a buque, entre otras) para aumentar los flujos de crudo hacia sus preocupados clientes en Asia. (Fuentes: Rigzone; Nation Thailand).

En el Trasfondo del Mercado

• El Banco de Inglaterra (BoE) opta por una pausa, pero se mantiene vigilante. Según el comunicado oficial, el banco central británico mantuvo su tipo de interés de referencia en el 3,75%. No obstante, la decisión evidenció divisiones: una notable minoría de los miembros del Comité de Política Monetaria (MPC) se pronunció a favor de una subida. El argumento a favor del endurecimiento fue la inflación del IPC (Índice de Precios al Consumo), que en agosto subió ligeramente por encima del 3% interanual, superando el objetivo del banco. Además, el BoE, en colaboración con el Ministerio de Hacienda británico (HM Treasury), anunció un ajuste en su estrategia respecto a la cartera de deuda pública (gilts) con el fin de mejorar la liquidez en dicho mercado. (Fuentes: Bank of England; The Guardian).

• El Banco Central Europeo (BCE) modera el tono. Tras la reciente subida del tipo de facilidad de depósito hasta niveles cercanos al 2,5%, el vicepresidente del BCE, Boris Vujčić, advirtió en una entrevista contra fundamentar las expectativas sobre los próximos pasos del banco únicamente en la evolución de los precios de la energía. Señaló que los elevados costes de las materias primas actúan de facto como un impuesto para los consumidores, lastrando los presupuestos domésticos y limitando potencialmente la demanda y el crecimiento económico en la eurozona. Por ello, el BCE tomará sus decisiones con cautela, evaluando la situación reunión por reunión. (Fuentes: European Central Bank; Reuters/Euronext).

• Sorprendente repunte del consumo británico. Los datos de ventas minoristas de agosto en el Reino Unido sorprendieron positivamente a los analistas, mostrando un marcado repunte intermensual tras las caídas de julio. El mercado esperaba más bien una continuidad en la debilidad. El único componente que mostró un peor desempeño en la cesta fue la venta de combustible, lo cual se atribuyó directamente a los elevados precios en las estaciones de servicio. (Fuentes: Office for National Statistics; The Guardian; City AM).

Claves a Seguir

• 18.09 (08:00) – Alemania: Inflación de precios de producción (IPP) i.a. Dato clave que refleja las presiones de precios en la industria alemana, a menudo considerado un indicador adelantado de la inflación al consumo e influyente en las expectativas respecto al BCE.
• 18.09 (08:00) – Reino Unido: Ventas minoristas m/m. Publicación oficial de los datos de agosto, que servirá para comprobar la solidez del consumidor británico.
• 18.09 (12:30) – Zona Euro: Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde. Los mercados examinarán con atención sus palabras en busca de señales sobre el ritmo de crecimiento económico y la futura senda de los tipos de interés en Europa.
• 18.09 (15:15) – EE. UU.: Producción industrial m/m. Prueba en tiempo real de la resistencia del sector manufacturero estadounidense frente a unos costes de financiación elevados.
• 18.09 (15:30) – EE. UU.: Discurso de Michelle Bowman (Fed). Comentarios de gran relevancia inmediatamente posteriores a la sonada reunión de septiembre de la Reserva Federal.
• 21.09 (03:15) – China: Decisión del Banco Popular de China (PBoC) sobre los tipos de interés preferenciales de préstamos (LPR). La fijación de los tipos de interés de referencia para los préstamos a 1 y 5 años será un factor determinante para la economía china a comienzos de la próxima semana.