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La mañana del miércoles trae a los mercados una brisa de optimismo procedente del sector tecnológico, junto con una sólida dosis de datos macroeconómicos y financieros. Los temores asiáticos de ayer sobre una desaceleración en la industria de los semiconductores se disiparon con rapidez gracias a las previsiones de demanda extraordinariamente sólidas del gigante europeo ASML. Por su parte, en Wall Street ha comenzado oficialmente la temporada de resultados, y los informes de los mayores bancos estadounidenses ofrecen a los inversores una valiosa perspectiva sobre la salud real de la economía. Hoy, sin embargo, la atención de todos se centrará en el dato clave de inflación de EE. UU., que ayudará a los mercados a calibrar los próximos movimientos de la Reserva Federal.
Entorno Geopolítico
La situación en Oriente Medio continúa ejerciendo presión sobre los precios de las materias primas y dificultando la logística global. La agencia británica UKMTO informó del impacto de proyectiles no identificados contra un portacontenedores y un petrolero en el estratégico estrecho de Ormuz. Estos incidentes mantienen la prima de riesgo geopolítico en el mercado del petróleo: en las operaciones matutinas del 14 de octubre, el crudo europeo Brent cotizaba en torno a los 106 USD y el estadounidense WTI cerca de los 94-95 USD por barril. (Fuentes: Reuters)
Lo Más Destacado de Hoy
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ASML confirma una sólida demanda de infraestructura para IA. En contraste con las ventas de ayer en el sector de chips asiático, el fabricante europeo de equipos de litografía (fundamentales para la producción de semiconductores) presentó unas perspectivas excelentes. ASML reportó para el tercer trimestre unos ingresos netos de 11.660 millones de EUR y un beneficio neto de aproximadamente 5.000 millones de EUR. La compañía también elevó el límite inferior de su previsión de ingresos para 2026 de 43.000 a 44.000 millones de EUR (el rango actual se sitúa entre 44.000 y 45.000 millones de EUR). Lo que más entusiasmo despierta en el mercado es que la empresa admite abiertamente que sus planes de producción no serán suficientes para cubrir toda la demanda de los clientes en 2027 y 2028, y que algunos compradores ya están solicitando reservar capacidad para el período 2029-2030. (Fuentes: Reuters; ASML)
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Fuerte arranque de la temporada de resultados en Wall Street. El martes, cuatro importantes entidades financieras publicaron sus informes del tercer trimestre: JPMorgan, Wells Fargo, Goldman Sachs y Citigroup. Los resultados se siguen de cerca, ya que sirven como termómetro de la economía en su conjunto. Goldman Sachs registró unos ingresos del orden de 18.680 millones de USD y un impresionante BPA (beneficio por acción) de 17,01 USD. Por su parte, JPMorgan anotó un beneficio neto de 15.300 millones de USD (BPA de 5,57 USD) y unos ingresos gestionados de 50.900 millones de USD. Cabe destacar que el resultado de JPMorgan incluye 658 millones de USD en pérdidas netas en valores de inversión, lo que recuerda el complejo entorno de tipos de interés. (Fuentes: Goldman Sachs; CNBC; Yahoo Finance)
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Las exportaciones chinas crecen a un ritmo sorprendente. Mientras que la demanda interna en China sigue renqueante, la industria del país exporta con enorme fuerza. En septiembre, las exportaciones chinas crecieron nada menos que un 36,3% interanual (en términos de dólares), superando con creces las previsiones del mercado. Las importaciones también sorprendieron al alza, con un avance del 31%. Como resultado, el superávit comercial de China se situó en septiembre en torno a los 133.500 millones de USD, y en el período de enero a septiembre alcanzó la asombrosa cifra de unos 938.000 millones de USD. Esta enorme sobreoferta de bienes chinos en los mercados globales podría, a largo plazo, reavivar el temor a guerras arancelarias. (Fuentes: Reuters; Associated Press)
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El FMI se muestra optimista sobre el crecimiento del PIB, pero con una lista de riesgos. En relación con las informaciones de ayer del Fondo Monetario Internacional, hemos conocido una visión más amplia de la institución sobre la economía global. El FMI prevé un crecimiento del PIB mundial del 3,1% en 2026 y del 3,4% en 2027. No obstante, cabe prestar atención a los posibles catalizadores de tensiones financieras señalados. En este contexto, el Fondo cita una posible corrección en las valoraciones de las empresas vinculadas a la inteligencia artificial (IA), un fuerte repunte en los rendimientos de los bonos y el riesgo de un ciberataque a gran escala. La institución no da por sentado que estos eventos vayan a ocurrir, pero los considera focos clave de tensión para la estabilidad de los mercados. (Fuentes: Reuters; IMF)
En Segundo Plano
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La debilidad del consumidor chino lastra a LVMH. Recientemente señalábamos el deterioro del entorno para los bienes de lujo, y los resultados del tercer trimestre del gigante francés LVMH lo confirman. Los ingresos se situaron en 18.500 millones de EUR, lo que supone un crecimiento orgánico de tan solo el 1%. El segmento clave de moda y marroquinería (Fashion & Leather Goods) registró una caída orgánica del 5%, al igual que las ventas generales en Asia, excluida Japón. El rayo de esperanza para la compañía sigue siendo el segmento Selective Retailing (que incluye, entre otros, a la popular cadena Sephora), que avanzó un 8%. (Fuentes: LVMH; Reuters; CNBC)
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El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB) reflexiona sobre el futuro de la supervisión. El FSB ha publicado un informe de consulta en el que propone ocho principios generales para modernizar la regulación y la supervisión financiera. Aunque el documento en sí no impone todavía nuevos y estrictos requisitos de capital o de información a las instituciones, marca el rumbo que seguirán los reguladores globales. Los comentarios sobre la propuesta pueden remitirse hasta el 8 de enero de 2027. (Fuentes: Financial Stability Board)
Citas a Seguir
El evento más relevante de la jornada serán los datos de la tarde en EE. UU. Presten también atención a las lecturas procedentes de China, que aportarán más luz sobre la disonancia entre la solidez de las exportaciones y la debilidad de la demanda interna.
- 14.10 (14:30) – EE. UU.: Inflación al consumo (IPC) de septiembre. El informe más importante de la semana. Determinará las expectativas en torno a las bajadas de tipos de la Fed. Es relevante destacar que la encuesta previa de Reuters indicaba que los analistas esperan un aumento del índice general del 0,6% intermensual y del 0,2% m/m para la inflación subyacente (Core CPI).
- 14.10 (03:30) – China: Inflación IPC e IPP de septiembre. Las lecturas matinales mostrarán la fuerza de la demanda interna de consumo y la magnitud de las presiones deflacionarias.
- 14.10 (20:00) – EE. UU.: Libro Beige de la Fed. Informe cualitativo sobre la situación económica actual en los 12 distritos de la Reserva Federal.
- 15.10 (14:30) – EE. UU.: Ventas minoristas e Inflación a la producción (IPP). Estos datos completarán la radiografía del consumidor estadounidense y de las presiones de costes a nivel mayorista.
- 16.10 (11:00) – Zona Euro: Dato final de inflación (IPCA). Verificación definitiva de la presión sobre los precios antes de la reunión de octubre del Banco Central Europeo.
