Brief de marché du matin – 2026-07-29

Bonjour. Les marchés financiers entrent dans le moment fort de la semaine. D'un côté, nous observons une correction qui s'amplifie dans le secteur technologique, commençant à provoquer des tensions structurelles à Wall Street sous la forme d'appels de marge. D'un autre côté, la tension monte à nouveau au Moyen-Orient, ce qui s'est immédiatement reflété dans le cours du pétrole. Tout cela se produit quelques heures avant la décision cruciale de la Réserve fédérale américaine (Fed), qui doit peser les dernières données, inopinément faibles, du marché de l'emploi américain.

Contexte géopolitique

• Fin de la courte pause et bond des prix du pétrole. Hier encore, les marchés vivaient au rythme d'une correction sur le marché de l'or noir, provoquée par une suspension temporaire des frappes entre les États-Unis et l'Iran. Aujourd'hui, ce scénario s'est inversé. La reprise des opérations militaires et l'escalade des tensions au Moyen-Orient ont fait grimper les prix du pétrole Brent de plus de 3 dollars le baril. Un facteur supplémentaire soutenant les cours de la matière première réside dans les estimations de l'American Petroleum Institute (API), qui indiquent une baisse marquée des stocks de pétrole aux États-Unis la semaine dernière. (Sources : ICIS ; The Guardian ; Reuters ; IG).

À retenir aujourd'hui

• Douloureuse révision des valorisations de l'IA et appels de marge. La baisse des valeurs technologiques, dont nous parlions hier, s'accélère. Les indices américains à forte composante d'entreprises d'intelligence artificielle, dont le Nasdaq, s'approchent de niveaux considérés comme une correction technique. Ces chutes brutales ont contraint de grandes banques d'investissement, notamment Goldman Sachs et JPMorgan, à augmenter leurs exigences de garanties (collateral calls / appels de marge) auprès de certains hedge funds. Cela témoigne d'une nervosité croissante et du besoin de réduire les risques au sein du système financier. (Sources : Financial Times).
• Les résultats de SK Hynix entraînent les marchés asiatiques vers le bas. Le géant sud-coréen des semi-conducteurs a enregistré au deuxième trimestre une très forte hausse de ses bénéfices d'exploitation, mais n'a pas atteint le consensus extrêmement exigeant des analystes du LSEG (London Stock Exchange Group). Cela a suffi à déclencher une vague de ventes massives sur les actions du groupe, entraînant dans sa chute le marché élargi de Séoul (indice Kospi) et le Nikkei japonais. En parallèle, des rumeurs font état de progrès réalisés par la Chine dans le développement de ses propres machines de lithographie, ce qui pèse encore davantage sur le moral du secteur des puces. (Sources : Financial Times).
• Un marché de l'emploi plus faible aux États-Unis modifie les anticipations sur la Fed. L'économie américaine n'a créé que 57 000 nouveaux emplois en juin. Un résultat nettement inférieur au consensus du marché établi à environ 110 000, malgré un taux de chômage tombé à 4,2 %. Les analystes soulignent qu'après la publication de ces données, la probabilité du marché concernant une hausse des taux d'intérêt lors de la réunion d'aujourd'hui de la Fed (calculée notamment sur la base des contrats à terme CME) a nettement baissé. (Sources : MarketWatch ; T. Rowe Price).
• Les banques européennes créent une bonne surprise. À l'opposé du secteur technologique en déclin, les grandes institutions financières européennes affichent d'excellents résultats. UBS a augmenté son bénéfice net de 17 % à 2,8 milliards de dollars, enregistrant un flux entrant massif de 36 milliards de dollars de nouveaux actifs dans la banque privée, tandis que le bénéfice de sa banque d'investissement a doublé. Deutsche Bank a également dépassé les attentes, affichant une hausse de 10 % de son bénéfice net à 1,9 milliard d'euros grâce à de solides résultats dans le trading de taux d'intérêt et de crédit. De son côté, Standard Chartered a dépassé les prévisions de bénéfice avant impôts, révisé à la hausse ses perspectives annuelles et annoncé un rachat d'actions (buyback) d'un montant de 1 milliard de dollars. (Sources : Financial Times ; Reuters ; Investing.com).

En arrière-plan des marchés

• Visa supprime des postes pour investir dans l'IA. Le géant des paiements a annoncé un plan de suppression d'environ 2 600 emplois. L'objectif est d'améliorer l'efficacité opérationnelle et de libérer du capital pour le développement et l'intégration des technologies d'intelligence artificielle. Le marché a accueilli ces informations avec un optimisme modéré, ce qui s'est traduit par une légère hausse du cours de l'action après l'annonce. (Sources : Reuters).
• La Corée du Sud durcit les règles pour les ETF et ouvre son marché des changes. La Financial Services Commission (FSC) locale a avancé au 31 juillet l'entrée en vigueur de règles plus strictes pour les investisseurs particuliers négociant des ETF à effet de levier sur des actions individuelles. Le dépôt minimum passera de 10 à 30 millions de wons et devra être constitué exclusivement en espèces. Parallèlement, la Corée a lancé un système de négociation 24h/24 de la paire de devises USD/KRW sur le marché intérieur (onshore) afin d'accroître sa liquidité et son attractivité mondiale. (Sources : The Korea Herald ; Reuters ; Economic Times).
• Injection de liquidités en Chine et panne en Europe. La Banque populaire de Chine (PBOC) a injecté environ 600 milliards de yuan sur le marché via des opérations de prise en pension (overnight reverse repos), offrant ainsi un soutien de liquidité significatif, plus élevé qu'en début de semaine. En Europe, la Banque centrale européenne (BCE) a fait face à une panne temporaire de son système de paiement clé Target2, mais le service est rapidement revenu à la normale. (Sources : Economic Times ; Reuters).

À surveiller

• 29/07, 20h00 – États-Unis : Décision du FOMC (Fed) sur les taux d'intérêt. L'événement clé de la journée. Après des données plus faibles sur le marché du travail, les investisseurs chercheront des signaux concernant la trajectoire de la politique monétaire pour les mois à venir. La conférence de presse du président de la Fed se tiendra une demi-heure après la décision.
• 30/07, 13h00 – Royaume-Uni : Décision de la Banque d'Angleterre (BoE). Un événement associé à la publication du rapport sur la politique monétaire, qui définira les prochaines tendances pour la livre sterling (GBP).
• 30/07, 14h30 – États-Unis : PIB préliminaire (T2) et indice PCE de base. Une combinaison de données clés illustrant le rythme de croissance de l'économie américaine et la mesure de l'inflation privilégiée par la Fed.
• 31/07 – Japon : Décision de la Banque du Japon (BoJ). Alors que le yen est historiquement faible, comme nous l'avons évoqué dans nos précédents briefs, les marchés attendent avec impatience la mise à jour du rapport économique trimestriel et d'éventuelles mesures vers une normalisation de la politique monétaire.
• 31/07, 11h00 – Zone euro : Inflation CPI préliminaire. Cette donnée de juillet servira de principale référence pour les prochaines décisions de la BCE.