Brief Marché Matinal – 2026-07-31

Bonjour. Ce vendredi matin conclut l'une des semaines les plus chargées en données macroéconomiques de l'année. Les marchés digèrent déjà les signaux faucons lancés hier par la Réserve fédérale américaine (Fed), et l'attention des investisseurs se tourne désormais vers l'Asie et la décision très attendue de la Banque du Japon (BoJ). Tout cela se déroule à l'ombre d'un choc majeur sur le marché pétrolier, qui rappelle aux banquiers centraux et aux investisseurs que les risques inflationnistes et géopolitiques restent extrêmement vivaces, impactant les économies de l'Europe aux marchés émergents.

Contexte Géopolitique

• Le blocage du détroit d'Ormuz fait grimper les prix du pétrole. Au cours de la semaine écoulée, les prix du pétrole Brent et WTI ont augmenté de plus de 7 % en réaction à l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran. Selon les données du marché, le trafic de pétroliers dans le détroit d'Ormuz est tombé, au plus fort des tensions, à moins de 10 navires par jour – une réduction drastique par rapport aux niveaux normaux. Les analystes soulignent que cet envol brutal des prix de l'énergie représente un risque majeur pour la trajectoire de l'inflation aux États-Unis et pourrait compliquer les baisses de taux de la Réserve fédérale dans les mois à venir. (Sources : Reuters ; Economic Times ; Investing.com ; UA.News).
• Les ondes de choc géopolitiques atteignent l'Europe et l'Afrique. Les tensions au Moyen-Orient ont des répercussions mondiales très concrètes. Le gouvernement français a annoncé une aide financière d'urgence pour l'achat d'engrais destinée aux agriculteurs, qui font face à une hausse fulgurante des coûts provoquée précisément par la situation au Moyen-Orient, combinée aux bas prix des récoltes et aux conditions météorologiques extrêmes. De son côté, la Banque mondiale a abaissé sa prévision de croissance du PIB du Kenya pour 2026 à 4,3 % (une baisse de 0,6 point de pourcentage par rapport à novembre), pointant directement du doigt l'impact de la guerre impliquant les États-Unis, Israël et l'Iran sur les prix de l'énergie et le commerce mondial. (Sources : Reuters ; AJIRA YAKO).

À retenir aujourd'hui

• Final du marathon des banques centrales au Japon. Le marché s'attend à ce que la Banque du Japon (BoJ) maintienne son principal taux d'intérêt à 1,0 % à l'issue de sa réunion de deux jours qui se termine aujourd'hui, poursuivant ainsi sa pause après la hausse du mois de juin. Les analystes prévoient que dans son rapport économique de juillet, la BoJ relèvera légèrement sa prévision de croissance économique et révisera à la baisse la trajectoire de l'inflation sous-jacente. Cette réunion se tient dans un contexte de forte faiblesse du yen et d'une disposition accrue des autorités à soutenir la devise par des interventions sur le marché. (Sources : Reuters ; Investing.com ; ActionForex).
• Les obligations japonaises au plus bas depuis trois décennies. En attendant la décision de la BoJ, les rendements des obligations d'État japonaises (JGB) à 10 ans ont grimpé à des niveaux inédits depuis la fin des années 1990. Ce mouvement haussier historique (rappelons qu'un rendement plus élevé signifie une baisse du prix des obligations) est attribué à la combinaison de la hausse des prix du pétrole, de l'ancrage de l'inflation importée et des inquiétudes concernant la santé budgétaire du Japon. (Sources : FSM Global ; E8 Markets ; InvestingLive).
• La Fed maintient ses taux inchangés. Conformément aux attentes générales, la Réserve fédérale a maintained hier sa fourchette cible pour le taux des fonds fédéraux à 3,50 % – 3,75 % (ce taux demeurant inchangé depuis décembre 2025). Cette décision s'inscrit parfaitement dans le discours faucon des derniers jours – la Fed redoute nettement qu'un choc énergétique ne complique la maîtrise définitive de l'inflation, même face au refroidissement du marché du travail dont nous parlions dans le brief d'hier. (Sources : CME FedWatch ; Prediction Market Network ; Business Standard).
• Débuts record pour SK Hynix à Wall Street. Le géant sud-coréen des puces mémoire, dont nous mentionnions hier la forte volatilité à la bourse de Séoul, a réussi son offre de certificats de dépôt (ADR) sur le Nasdaq américain. L'entreprise a levé environ 26,5 à 28 milliards de dollars, ce qui constitue la plus importante introduction en bourse d'une société étrangère sur le marché américain de toute l'histoire. Les estimations suggèrent que la capitalisation de l'entreprise atteint désormais environ 1 000 milliards de dollars, et la transaction à elle seule a généré plus de 130 millions de dollars de commissions pour les banques d'investissement. (Sources : Zacks ; Butler Eagle ; Investing.com ; Kavout).

En arrière-plan des marchés

• La Russie bloque ses exportations de diesel. Le gouvernement de Moscou a instauré une interdiction d'exporter du gazole valable jusqu'au 31 juillet 2026. Il s'agit d'une réponse aux graves pénuries de carburant sur le marché intérieur, provoquées par des attaques massives de drones ukrainiens contre les raffineries russes. La restriction de l'offre de la part de l'un des principaux exportateurs mondiaux accentue la pression à la hausse sur les prix de ce carburant, ce qui pourrait être particulièrement ressenti sur les marchés européens. (Sources : Reuters ; Moneycontrol ; Noah News).
• Le système TARGET2 est revenu à la normale. Faisant suite aux informations d'hier concernant la panne : le système de paiement TARGET2, essentiel pour les règlements dans la zone euro, est pleinement revenu à un fonctionnement normal après une brève interruption. Selon les médias financiers citant la BCE, le problème a temporairement affecté les règlements en euros ainsi qu'en couronnes danoises associées, mais la stabilité du système n'est pas menacée. (Sources : Economic Times).

À surveiller

La séance d'aujourd'hui sera principalement marquée par la réaction à la décision de la BoJ ainsi que par une série de données clés sur l'inflation et l'industrie en Europe et aux États-Unis.

• 31/07, 05:00 – Japon : Décision de la Banque du Japon (BoJ) sur les taux d'intérêt. L'événement clé de la journée, qui donnera le ton pour le yen ainsi que pour l'ensemble du marché de la dette asiatique.
• 31/07, 11:00 – Zone euro : Inflation sous-jacente IPC (Core CPI) préliminaire pour juillet. La publication la plus importante pour la Banque centrale européenne, qui indiquera si la pression sur les prix dans les services s'atténue réellement.
• 31/07, 14:30 – États-Unis : Indice du coût de l'emploi (Employment Cost Index) pour le deuxième trimestre. Une mesure large et très importante des coûts du travail. La Fed analyse attentivement ce rapport afin d'évaluer le risque d'alimenter les pressions inflationnistes par les salaires.
• 31/07, 14:30 – Canada : Publication mensuelle du PIB. Un indicateur économique important qui façonnera les attentes concernant les prochaines décisions de la Banque du Canada.
• 03/08, 03:45 – Chine : Indice PMI manufacturier Caixin. Une mesure privée qui permettra de vérifier, en début de semaine prochaine, la santé des petites et moyennes entreprises exportatrices chinoises.
• 03/08, 16:00 – États-Unis : Indice ISM manufacturier. Nous entamerons la nouvelle semaine avec un baromètre clé du secteur industriel américain.