Le Nasdaq cède 2,6 % sur l’IA, les taux français dépassent les 5 % – Brief Matinal des Marchés 23 octobre 2026

La fin de semaine sur les marchés est marquée par une nette aversion au risque et une quête de valeurs refuges. Le principal moteur de la baisse enregistrée hier à Wall Street a été le retour des craintes quant à la capacité des investissements colossaux des entreprises dans l'intelligence artificielle (IA) à générer les rendements escomptés, ce qui a frappé de plein fouet le secteur technologique. Les capitaux fuyant les marchés actions ont provoqué un puissant rallye sur les bons du Trésor américain. Dans le même temps, les investisseurs doivent composer avec des tensions géopolitiques persistantes, qui font grimper les prix des matières premières, ainsi qu'avec de nouvelles données inquiétantes sur la santé économique de l'Europe.

Contexte Géopolitique

• La persistance des tensions au Moyen-Orient continue de dicter les conditions sur le marché des matières premières. Nous évoquions récemment la hausse de la prime de risque liée à la sécurité dans la région, et cette tendance s'est encore renforcée à la suite d'informations faisant état d'attaques attribuées aux rebelles houthis sur le territoire de l'Arabie saoudite. Cela a ravivé les craintes d'éventuelles perturbations des approvisionnements. En conséquence, le 22 octobre, le baril de Brent a clôturé à 113,17 USD (atteignant ses plus hauts niveaux depuis des mois), et le WTI américain à 99,47 USD. L'ampleur d'un éventuel impact sur les flux physiques de brut reste incertaine, mais la simple peur suffit à maintenir les prix à des niveaux élevés. (Sources : Reuters ; CNBC)

L'Essentiel Aujourd'hui

• Le douloureux rappel à la réalité concernant l'optimisme autour de l'IA frappe Wall Street. Le 22 octobre, l'indice technologique Nasdaq Composite a reculé de 2,6 %, et le S&P 500, plus large, de 1,2 %. La vague de ventes a été alimentée par des investisseurs réévaluant les perspectives des dépenses dans les infrastructures d'intelligence artificielle. De fortes baisses ont été enregistrées notamment par les actions de Lam Research (en repli d'environ 12 % après les déclarations de la direction sur les contraintes d'approvisionnement en équipements) ainsi que par Meta, qui a terminé la journée sur une baisse significative malgré l'annonce préalable d'une croissance de son chiffre d'affaires. (Sources : Reuters ; Investopedia ; The Olympian)
• Divergence sur le marché de la dette : difficultés françaises et valeur refuge américaine. Pour rappel, nous soulignions hier la pression historique pesant sur les obligations souveraines françaises. La tendance ne faiblit pas : le rendement des obligations françaises à 10 ans a franchi la barre des 5 %, et le spread (soit la prime de risque exigée par les investisseurs par rapport aux Bunds allemands, plus sûrs) s'est rapproché des 180 points de base (pb). À l'inverse, on a observé aux États-Unis un phénomène de « fuite vers la qualité » : après la vente massive des valeurs technologiques, les capitaux ont afflué massivement vers les bons du Trésor à 10 ans (Treasuries). Leur rendement a chuté de 17 pb jeudi, pour s'établir à 4,96 % en clôture, enregistrant ainsi sa plus forte baisse journalière depuis août 2024. (Sources : Reuters, Trésor américain)
• L'essoufflement de l'Europe entraîne les secteurs bancaire et du luxe dans sa chute. Les dernières publications des indices PMI (Purchasing Managers' Index — indice des directeurs d'achat) ont été dévoilées. L'estimation flash du PMI composite français a reculé à 48,4 en octobre. Une valeur inférieure à 50 points traduit une contraction de l'activité du secteur privé. De son côté, son équivalent allemand est tombé à 52,8, parvenant toutefois à se maintenir en zone d'expansion (au-dessus de 50 points) pour le quatrième mois consécutif. Ce contexte macroéconomique morose s'est traduit par un mouvement de vente en Europe : l'indice des banques de la zone euro a cédé 4,2 % le 22 octobre (sa plus forte baisse depuis mars), plombé notamment par les lourdes chutes de Bankinter (-7,6 %) et de Barclays (après des résultats décevants). Le secteur du luxe a également souffert ; les ventes de la maison Hermès ont progressé de 4,3 % (à taux de change constants), un chiffre inférieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse de 5,2 %. (Sources : Reuters ; Sharecast News ; Business Times)

En Toile de Fond des Marchés

• Le marché du travail américain demeure solide. Au cours de la semaine close le 17 octobre, le nombre de nouvelles inscriptions au chômage aux États-Unis n'a atteint que 194 000, passant sous la barre attendue des 200 000. C'est un signal adressé à la Réserve fédérale indiquant que l'économie fait toujours preuve de résilience, ce qui pourrait réduire la nécessité de procéder à des baisses de taux agressives. (Sources : U.S. Department of Labor ; Reuters ; Bloomberg)
• Trajectoires divergentes pour les banques centrales des marchés émergents. La banque centrale des Philippines a relevé son taux directeur de 50 pb, à 5,50 %, en réponse aux tensions inflationnistes locales. À l'inverse, la banque centrale de Turquie a réduit son taux repo de 100 pb (à 36 %) sur fond de ralentissement de l'inflation. La Banque de Corée a quant à elle opté pour le statu quo, maintenant ses taux à 3,00 % après les hausses intervenues plus tôt cet été. Cela montre que le cycle monétaire mondial est actuellement très hétérogène et dépend des contextes nationaux. (Sources : Reuters ; RTE ; Daily Sabah)
• Un automne doux pèse sur le commerce britannique. Les ventes au détail au Royaume-Uni ont reculé de 0,4 % en rythme mensuel (m/m) en septembre, une dégradation plus marquée que prévu par les économistes. Fait notable : l'Office national des statistiques (ONS) a expliqué que les cybermarchands attribuaient cette contre-performance à une météo exceptionnellement douce, qui a drastiquement freiné la demande pour les nouveaux vêtements d'automne-hiver. Sur l'ensemble du trimestre, les ventes restent toutefois en hausse (+0,7 %). (Sources : Office for National Statistics ; Reuters)
• SK Hynix suspend ses plans d'introduction majeure en Bourse. Le géant sud-coréen des puces mémoires a suspendu l'examen d'un éventuel financement pré-IPO et de l'offre publique initiale (IPO) de sa filiale Solidigm. Les rumeurs de marché évoquaient une valorisation pouvant atteindre 150 milliards de dollars. La décision est justifiée par des conditions de marché difficiles, bien que les régulateurs aient également exprimé des réserves sur la structure de double cotation. (Sources : SK hynix Newsroom ; Yonhap ; CNBC)

À Surveiller

• 23/10 (10h00 – 15h45) – Zone Euro, Royaume-Uni, États-Unis : Indices PMI composites (Flash). Après la parution ce matin des données pour la France et l'Allemagne, les estimations préliminaires pour l'ensemble de la zone euro, le Royaume-Uni et les États-Unis suivront dans les prochaines heures. Elles donneront un aperçu de l'état du secteur privé à l'orée du quatrième trimestre et auront un impact direct sur la valeur des devises (notamment la paire EUR/USD) ainsi que sur le sentiment lié à la croissance économique.
• 23/10 (16h00) – États-Unis : Confiance des consommateurs selon l'Université du Michigan (données définitives). L'attention des marchés se portera moins sur l'indicateur global d'optimisme que sur la composante relative aux anticipations d'inflation à long terme.
• 26/10 (10h00) – Allemagne : Indice Ifo du climat des affaires. Cette publication prévue en début de semaine prochaine constituera un baromètre déterminant du moral des chefs d'entreprise allemands. Dans le sillage des mauvais PMI français du jour, le marché sera particulièrement attentif à la santé de l'industrie allemande.
• 27/10 (13h30) – États-Unis : Commandes de biens durables. Le rapport de mardi représentera un indicateur avancé essentiel pour les dépenses d'investissement des entreprises, permettant d'évaluer la santé réelle de l'économie américaine sur fond d'inquiétudes quant à un ralentissement.

L’agrégation des données sélectionnées pour cet article, la révision du texte et les traductions ont été réalisées au moyen de l’intelligence artificielle.