Nasdaq fällt um 2,6% wegen KI-Sorgen, französische Renditen über 5% – Morgendlicher Marktüberblick 23. Oktober 2026

Zum Ende der Woche dominieren an den Märkten eine deutliche Risikoaversion und die Suche nach sicheren Häfen. Haupttreiber des gestrigen Ausverkaufs an der Wall Street war die Rückkehr der Sorgen, ob die gigantischen Ausgaben der Unternehmen für künstliche Intelligenz (KI) die erwarteten Renditen abwerfen werden, was den Technologiesektor belastete. Das von den Aktienmärkten abfließende Kapital löste eine massive Rally bei US-Staatsanleihen aus. Gleichzeitig sehen sich die Anleger mit anhaltenden geopolitischen Spannungen konfrontiert, die die Rohstoffpreise nach oben treiben, sowie mit neuen, besorgniserregenden Konjunkturdaten aus Europa.

Geopolitisches Umfeld

• Die anhaltenden Spannungen im Nahen Osten bestimmen weiterhin das Geschehen am Rohstoffmarkt. Kürzlich berichteten wir über die steigende Risikoprämie im Zusammenhang mit der Sicherheitslage in der Region, und dieser Trend hat sich nach Berichten über den Huthi-Rebellen zugeschriebene Angriffe auf saudi-arabischem Staatsgebiet weiter verstärkt. Dies schürte Sorgen vor potenziellen Lieferunterbrechungen. Infolgedessen schloss Rohöl der Sorte Brent am 22. Oktober bei 113,17 USD pro Barrel (ein Anstieg auf den höchsten Stand seit Monaten) und die US-Sorte WTI bei 99,47 USD. Das Ausmaß der möglichen Auswirkungen auf die physischen Rohstoffströme bleibt ungewiss, doch allein die Furcht reicht aus, um die Preise auf hohem Niveau zu halten. (Quellen: Reuters; CNBC)

Das Wichtigste heute

• Schmerzhafter Dämpfer für den KI-Optimismus trifft die Wall Street. Am 22. Oktober fiel der technologielastige Nasdaq Composite um 2,6 % und der marktbreite S&P 500 um 1,2 %. Der Ausverkauf wurde von Anlegern angetrieben, die die Aussichten für die Ausgaben im Bereich der KI-Infrastruktur neu bewerteten. Deutliche Verluste verzeichneten unter anderem die Aktien von Lam Research (ein Minus von rund 12 % nach Aussagen der Geschäftsführung zu Engpässen beim Ausrüstungsangebot) und Meta, die den Handelstag trotz zuvor gemeldeter Umsatzsteigerungen mit einem deutlichen Minus beendete. (Quellen: Reuters; Investopedia; The Olympian)
• Kluft am Anleihemarkt: Französische Probleme und der sichere US-Hafen. Wir erinnern daran, dass wir gestern auf den historischen Druck auf französische Staatsanleihen hingewiesen haben. Dieser Trend setzt sich fort – die Rendite 10-jähriger französischer Anleihen überschritt die 5%-Marke, und der Spread (d. h. die Risikoprämie, die Anleger gegenüber den sichereren deutschen Bundesanleihen verlangen) näherte sich 180 Basispunkten (Bp). In den USA hingegen war eine „Flucht in die Qualität“ zu beobachten: Nach dem Abverkauf von Tech-Aktien floss massiv Kapital in 10-jährige US-Staatsanleihen (Treasuries). Deren Rendite sank am Donnerstag um 17 Bp auf 4,96 % zum Handelsschluss, was den größten Tagesrückgang seit August 2024 darstellte. (Quellen: Reuters, US-Finanzministerium)
• Schwächelndes Europa zieht Banken- und Luxussektor nach unten. Es wurden die neuesten Werte für die Einkaufsmanagerindizes (PMI – Purchasing Managers' Index) veröffentlicht. Der vorläufige französische Composite-PMI fiel im Oktober auf 48,4 Punkte. Ein Wert unter 50 Zählern signalisiert eine schrumpfende Aktivität im Privatsektor. Das deutsche Pendant sank dagegen auf 52,8 Punkte, hielt sich damit aber den vierten Monat in Folge im Wachstumsbereich (über 50 Zählern). Dieses verhaltene makroökonomische Umfeld schlug sich in Verkäufen in Europa nieder: Der Bankenindex der Eurozone fiel am 22. Oktober um 4,2 % (der stärkste Rückgang seit März), angeführt von deutlichen Verlusten unter anderem bei Bankinter (-7,6 %) und Barclays (nach schwächeren Geschäftszahlen). Auch die Luxusbranche geriet unter Druck: Der Umsatz von Hermès stieg (währungsbereinigt) um 4,3 %, was unter dem prognostizierten Wachstum von 5,2 % lag. (Quellen: Reuters; Sharecast News; Business Times)

Im Markthintergrund

• US-Arbeitsmarkt bleibt robust. In der Woche bis zum 17. Oktober lag die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe in den USA bei nur 194.000 und sank damit unter die erwarteten 200.000. Für die Federal Reserve ist dies ein Signal, dass die Wirtschaft nach wie vor widerstandsfähig ist, was die Notwendigkeit aggressiver Zinssenkungen dämpfen könnte. (Quellen: U.S. Department of Labor; Reuters; Bloomberg)
• Divergierende Pfade der Schwellenländer-Zentralbanken. Die philippinische Zentralbank hob ihren Leitzins als Reaktion auf den lokalen Inflationsdruck um 50 Bp auf 5,50 % an. Die türkische Zentralbank hingegen senkte ihren Reposatz bei nachlassender Inflation um 100 Bp (auf 36 %). Die Bank of Korea entschied sich für eine Zinspause und beließ den Leitzins nach den vorangegangenen Zinsschritten im Sommer bei 3,00 %. Dies verdeutlicht, dass der globale Zinszyklus derzeit je nach lokalen Rahmenbedingungen sehr uneinheitlich verläuft. (Quellen: Reuters; RTE; Daily Sabah)
• Warmer Herbst belastet den britischen Einzelhandel. Die Einzelhandelsumsätze im Vereinigten Königreich sanken im September um 0,4 % im Monatsvergleich (MoM) und übertrafen damit die negativen Erwartungen der Ökonomen. Bemerkenswert ist die vom Statistikamt (ONS) angeführte Begründung: Online-Händler erklärten die schwächeren Zahlen mit dem ungewöhnlich warmen Wetter, das die Nachfrage nach neuer Herbst- und Winterbekleidung drastisch gedämpft habe. Auf Quartalssicht wachsen die Umsätze jedoch weiterhin (+0,7 %). (Quellen: Office for National Statistics; Reuters)
• SK Hynix stoppt Pläne für Mega-Börsengang. Der südkoreanische Speicherchip-Riese hat die Prüfung einer potenziellen Pre-IPO-Finanzierung und des Börsengangs seiner Tochtergesellschaft Solidigm auf Eis gelegt. Medienberichten zufolge wurde über eine Bewertung von bis zu 150 Mrd. USD spekuliert. Die Entscheidung wird mit schwierigen Marktbedingungen begründet, wenngleich auch Regulierungsbehörden Bedenken hinsichtlich einer dualen Notierung geäußert hatten. (Quellen: SK hynix Newsroom; Yonhap; CNBC)

Im Fokus

• 23.10. (10:00 – 15:45 Uhr) – Eurozone, UK, USA: Einkaufsmanagerindizes (Flash PMI). Heute Morgen wurden bereits die Daten für Frankreich und Deutschland veröffentlicht, in den kommenden Stunden folgen die vorläufigen Werte für die gesamte Eurozone, das Vereinigte Königreich sowie die USA. Sie werden Aufschluss über die Verfassung des Privatsektors zu Beginn des vierten Quartals geben und die Währungsbewertungen (darunter den EUR/USD-Kurs) sowie die Wachstumserwartungen maßgeblich beeinflussen.
• 23.10. (16:00 Uhr) – USA: Konsumklima der Universität Michigan (endgültige Daten). Das Marktinteresse wird sich hierbei weniger auf den Stimmungsindex selbst als vielmehr auf die Komponente der langfristigen Inflationserwartungen richten.
• 26.10. (10:00 Uhr) – Deutschland: ifo-Geschäftsklimaindex. Die Veröffentlichung zu Beginn der kommenden Woche ist ein zentrales Stimmungsbarometer für die deutsche Wirtschaft. Vor dem Hintergrund der heutigen schwachen französischen PMI-Daten wird der Markt besonders aufmerksam auf die Lage der deutschen Industrie blicken.
• 27.10. (13:30 Uhr) – USA: Auftragseingang langlebiger Wirtschaftsgüter. Der Bericht am Dienstag gilt als wichtiger Frühindikator für Unternehmensinvestitionen und wird Aufschluss über die reale Verfassung der US-Wirtschaft inmitten der Sorgen vor einer Verlangsamung geben.

Die Zusammenstellung ausgewählter Daten für diesen Artikel, die Bearbeitung des Textes sowie die Übersetzungen erfolgten unter Einsatz künstlicher Intelligenz.