El Nasdaq cae un 2,6 % por la IA y la rentabilidad francesa supera el 5 % – Boletín Matutino de Mercados 23 de octubre de 2026

El cierre de la semana en los mercados está marcado por una clara aversión al riesgo y la búsqueda de activos refugio. El principal motor de las caídas de ayer en Wall Street fue el resurgimiento de los temores sobre si las cuantiosas inversiones corporativas en inteligencia artificial (IA) generarán los retornos esperados, lo que castigó con dureza al sector tecnológico. El capital que huyó de la renta variable desató un potente repunte en los bonos del Tesoro de EE. UU. Al mismo tiempo, los inversores lidian con la persistente tensión geopolítica, que impulsa al alza los precios de las materias primas, y con nuevos y preocupantes datos sobre la salud económica de Europa.

Entorno Geopolítico

• La persistencia de las tensiones en Oriente Medio sigue marcando el rumbo en el mercado de materias primas. Recientemente señalamos la creciente prima de riesgo vinculada a la seguridad en la región, y esta tendencia se intensificó tras los informes sobre ataques atribuidos a los rebeldes hutíes en territorio de Arabia Saudí. Esto avivó la preocupación por posibles interrupciones en el suministro. Como resultado, el 22 de octubre el crudo Brent cerró a 113,17 USD por barril (alcanzando sus niveles más altos en meses), mientras que el WTI estadounidense se situó en 99,47 USD. El alcance del impacto real en los flujos físicos de crudo sigue siendo incierto, pero el temor por sí solo es suficiente para mantener los precios en cotas elevadas. (Fuentes: Reuters; CNBC)

Lo más destacado de hoy

• Un doloroso golpe de realidad al optimismo sobre la IA sacude Wall Street. El 22 de octubre, el índice tecnológico Nasdaq Composite cayó un 2,6%, mientras que el índice general S&P 500 retrocedió un 1,2%. La ola de ventas estuvo impulsada por inversores que reevaluaron las perspectivas del gasto en infraestructura de inteligencia artificial. Destacaron las fuertes caídas de acciones como Lam Research (alrededor de un 12% a la baja tras los comentarios de la dirección sobre las restricciones de suministro de equipos) y Meta, que cerró la jornada con un retroceso significativo a pesar de haber reportado previamente un crecimiento en sus ingresos. (Fuentes: Reuters; Investopedia; The Olympian)
• Divergencia en el mercado de deuda: problemas franceses y refugio estadounidense. Recordamos que ayer destacamos la histórica presión sobre los bonos soberanos franceses. Esta tendencia no cede: el rendimiento del bono francés a 10 años superó la barrera del 5%, y el diferencial o spread (la prima de riesgo que exigen los inversores frente a los Bunds alemanes, más seguros) rozó los 180 puntos básicos (pb). Por su parte, en EE. UU. se observó una "huida hacia la calidad": tras la venta masiva de acciones tecnológicas, el capital fluyó con fuerza hacia los bonos del Tesoro a 10 años (Treasuries). Su rentabilidad cayó 17 pb el jueves, hasta el 4,96% al cierre, lo que supuso el mayor descenso diario desde agosto de 2024. (Fuentes: Reuters, Tesoro de EE. UU.)
• La debilidad europea arrastra a la baja al sector bancario y al del lujo. Se han publicado las últimas lecturas de los índices PMI (Purchasing Managers' Index o índice de gestores de compras). El PMI compuesto preliminar de Francia cayó en octubre a 48,4 puntos. Un valor por debajo de los 50 puntos indica una contracción de la actividad del sector privado. Por su parte, el indicador homólogo alemán descendió a 52,8 puntos, aunque logró mantenerse en zona de expansión (por encima de 50) por cuarto mes consecutivo. Este frío entorno macroeconómico se tradujo en ventas generalizadas en Europa: el índice bancario de la eurozona se desplomó un 4,2% el 22 de octubre (su peor caída desde marzo), con fuertes descensos en entidades como Bankinter (-7,6%) y Barclays (tras decepcionar con sus resultados). El sector del lujo también sufrió presiones; las ventas de Hermès aumentaron un 4,3% (a tipos de cambio constantes), situándose por debajo del crecimiento previsto del 5,2%. (Fuentes: Reuters; Sharecast News; Business Times)

En el trasfondo de los mercados

• El mercado laboral estadounidense se mantiene sólido. En la semana finalizada el 17 de octubre, el número de nuevas solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. fue de apenas 194.000, situándose por debajo de las 200.000 esperadas. Es una señal para la Reserva Federal de que la economía sigue mostrando resiliencia, lo que podría mitigar la necesidad de recortes agresivos en los tipos de interés. (Fuentes: U.S. Department of Labor; Reuters; Bloomberg)
• Caminos divergentes para los bancos centrales de los mercados emergentes. El banco central de Filipinas subió su tipo de interés oficial en 50 pb, hasta el 5,50%, en respuesta a las presiones inflacionarias locales. Por su parte, el banco central de Turquía recortó el tipo repo en 100 pb (hasta el 36%) en un contexto de desaceleración de la inflación. El Banco de Corea optó por una pausa, manteniendo los tipos en el 3,00% tras las subidas aplicadas durante el verano. Esto demuestra que el ciclo monetario global muestra hoy una gran divergencia según las condiciones locales. (Fuentes: Reuters; RTE; Daily Sabah)
• Un otoño cálido golpea al comercio minorista británico. Las ventas minoristas en el Reino Unido cayeron un 0,4% mensual (m/m) en septiembre, superando las previsiones negativas de los economistas. Curiosamente, la razón esgrimida por la oficina de estadísticas (ONS) fue que los minoristas en línea atribuyeron los malos resultados a un clima inusualmente cálido, que redujo drásticamente la demanda de ropa de otoño e invierno. En términos trimestrales, sin embargo, las ventas siguen creciendo (+0,7%). (Fuentes: Office for National Statistics; Reuters)
• SK Hynix paraliza sus planes para una gran salida a bolsa. El gigante surcoreano de chips de memoria ha suspendido la evaluación de una posible ronda de financiación pre-IPO y la oferta pública de venta (OPV) de su filial Solidigm. En medios de comunicación se especulaba con una valoración de hasta 150.000 millones de USD. La decisión se atribuye a las difíciles condiciones del mercado, aunque los reguladores también habían expresado preocupación por la estructura de doble cotización. (Fuentes: SK hynix Newsroom; Yonhap; CNBC)

A Vigilar

• 23/10 (10:00 – 15:45) – Eurozona, Reino Unido, EE. UU.: Índices PMI preliminares (Flash). Esta mañana ya se conocieron los datos de Francia y Alemania, y a lo largo de las próximas horas se publicarán las primeras lecturas para el conjunto de la eurozona, el Reino Unido y Estados Unidos. Mostrarán la salud del sector privado a las puertas del cuarto trimestre, impactando fuertemente en las divisas (incluido el par EUR/USD) y en el sentimiento sobre el crecimiento económico.
• 23/10 (16:00) – EE. UU.: Confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan (dato final). La atención del mercado se centrará menos en el índice general de optimismo y más en el componente de las expectativas de inflación a largo plazo.
• 26/10 (10:00) – Alemania: Índice de clima empresarial Ifo. La publicación a principios de la próxima semana servirá como barómetro de referencia para el sentimiento empresarial alemán. Con el trasfondo de los débiles datos de hoy del PMI francés, el mercado estará especialmente atento a la situación de la industria alemana.
• 27/10 (13:30) – EE. UU.: Pedidos de bienes duraderos. El informe del martes será un indicador adelantado fundamental para el gasto de capital empresarial, lo que ayudará a evaluar la verdadera solidez de la economía estadounidense frente a los temores de desaceleración.

La agregación de los datos seleccionados para este artículo, la edición del texto y las traducciones se realizaron utilizando inteligencia artificial.