Markt-Briefing am Morgen – 31.07.2026

Guten Morgen. Der Freitagmorgen beschließt eine der datenintensivsten Wochen dieses Jahres. Die Märkte verdauen bereits die gestrigen hawkishen Signale der US-Notenbank Federal Reserve (Fed), während sich die Aufmerksamkeit der Anleger nun auf Asien und die erwartete Entscheidung der Bank of Japan (BoJ) richtet. All dies geschieht im Schatten eines schweren Schocks auf dem Ölmarkt, der Zentralbanker und Investoren daran erinnert, dass Inflations- und geopolitische Risiken nach wie vor äußerst lebendig sind und die Volkswirtschaften von Europa bis hin zu den Schwellenländern beeinflussen.

Geopolitisches Umfeld

• Stau in der Straße von Hormus treibt Ölpreise an. In der vergangenen Woche stiegen die Preise für Brent- und WTI-Öl als Reaktion auf die Eskalation des Konflikts zwischen den USA und dem Iran um mehr als 7 %. Wie Marktdaten zeigen, fiel der Tankerverkehr durch die Straße von Hormus auf dem Höhepunkt der Spannungen auf weniger als 10 Schiffe pro Tag – eine drastische Einschränkung gegenüber dem normalen Niveau. Marktkommentare betonen, dass dieser abrupte Anstieg der Energiepreise ein enormes Risiko für den Inflationspfad in den USA darstellt und es der Federal Reserve erschweren könnte, in den kommenden Monaten die Zinsen zu senken. (Quellen: Reuters; Economic Times; Investing.com; UA.News).
• Geopolitische Schockwellen erreichen Europa und Afrika. Die Spannungen im Nahen Osten haben sehr konkrete globale Auswirkungen. Die französische Regierung hat Nothilfen für den Kauf von Düngemitteln für Landwirte angekündigt, die mit sprunghaft gestiegenen Kosten zu kämpfen haben, die genau durch die Lage im Nahen Osten in Kombination mit niedrigen Erntepreisen und Extremwetter verursacht wurden. Die Weltbank hingegen senkte ihre BIP-Wachstumsprognose für Kenia für 2026 auf 4,3 % (ein Rückgang um 0,6 Prozentpunkte gegenüber November) und verwies direkt auf die Auswirkungen des Krieges unter Beteiligung der USA, Israels und des Irans auf die Energiepreise und den globalen Handel. (Quellen: Reuters; AJIRA YAKO).

Das Wichtigste heute

• Finale des Zentralbanken-Marathons in Japan. Der Markt erwartet, dass die Bank of Japan (BoJ) bei ihrer heute endenden zweitägigen Sitzung den Leitzins bei 1,0 % belassen wird und damit die Pause nach der Zinsanhebung im Juni fortsetzt. Analysten gehen davon aus, dass die BoJ in ihrem Wirtschaftsbericht für Juli die Wirtschaftswachstumsprognose leicht anheben und den Pfad der Kerninflation nach unten korrigieren wird. Die Sitzung findet vor dem Hintergrund eines sehr schwachen Yen und einer erhöhten Bereitschaft der Behörden statt, die Währung durch Marktinterventionen zu stützen. (Quellen: Reuters; Investing.com; ActionForex).
• Japanische Anleihen so günstig wie seit drei Jahrzehnten nicht mehr. In Erwartung der BoJ-Entscheidung stiegen die Renditen 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGB) auf Niveaus, die seit Ende der 1990er Jahre nicht mehr gesehen wurden. Dieser historische Anstieg (zur Erinnerung: eine höhere Rendite bedeutet einen Rückgang des Anleihekurses) wird einer Kombination aus steigenden Ölpreisen, sich verfestigender importierter Inflation sowie Sorgen über die fiskalische Lage Japans zugeschrieben. (Quellen: FSM Global; E8 Markets; InvestingLive).
• Fed belässt Zinsen unverändert. Den breiten Erwartungen entsprechend hielt die Federal Reserve gestern den Zielbereich für die Federal Funds Rate bei 3,50 %–3,75 % (dieser Satz bleibt seit Dezember 2025 unverändert). Diese Entscheidung fügt sich perfekt in das hawkishe Narrativ der letzten Tage ein – die Fed befürchtet offenbar, dass der Energieschock das endgültige Eindämmen der Inflation erschweren wird, selbst angesichts eines sich abkühlenden Arbeitsmarktes, worüber wir im gestrigen Briefing berichteten. (Quellen: CME FedWatch; Prediction Market Network; Business Standard).
• Rekord-Debüt von SK Hynix an der Wall Street. Der südkoreanische Speicherchip-Riese, dessen enorme Volatilität an der Börse in Seoul wir gestern erwähnt haben, hat erfolgreich ein Angebot von American Depositary Receipts (ADR) an der US-Börse Nasdaq durchgeführt. Das Unternehmen nahm rund 26,5–28 Mrd. USD ein, was dies zum größten Erstangebot eines ausländischen Unternehmens am US-Markt in der Geschichte macht. Schätzungen deuten darauf hin, dass die Marktkapitalisierung des Unternehmens nun bei rund 1 Billion USD liegt und die Transaktion selbst den Investmentbanken Gebühren von über 130 Mio. USD einbrachte. (Quellen: Zacks; Butler Eagle; Investing.com; Kavout).

Im Hintergrund der Märkte

• Russland stoppt Diesel-Exporte. Die Regierung in Moskau hat ein bis zum 31. Juli 2026 gültiges Exportverbot für Dieselkraftstoff erlassen. Dies ist eine Reaktion auf schwerwiegende Treibstoffengpässe auf dem Binnenmarkt, die durch massierte ukrainische Drohnenangriffe auf russische Raffinerien verursacht wurden. Die Angebotsbeschränkung eines der wichtigsten Welt-Exporteure erhöht den Druck auf steigende Preise dieses Kraftstoffs, was auf den europäischen Märkten besonders spürbar sein könnte. (Quellen: Reuters; Moneycontrol; Noah News).
• TARGET2-System wieder im Normalbetrieb. Anknüpfend an die gestrigen Informationen über den Ausfall: Das Zahlungsverkehrssystem TARGET2, das für Abwicklungen in der Eurozone entscheidend ist, ist nach einer kurzzeitigen Störung wieder vollständig zum normalen Betrieb zurückgekehrt. Laut Medienberichten aus der Finanzwelt unter Berufung auf die EZB betraf das Problem vorübergehend Abwicklungen in Euro sowie der damit verbundenen dänischen Krone, die Stabilität des Systems sei jedoch nicht gefährdet. (Quellen: Economic Times).

Was heute wichtig wird

Die heutige Handelssitzung steht vor allem im Zeichen der Reaktion auf die BoJ-Entscheidung sowie einer Reihe wichtiger Inflations- und Industrie-Daten aus Europa und den USA.

• 31.07., 05:00 Uhr – Japan: Zinsentscheid der Bank of Japan (BoJ). Das Schlüsselereignis des Tages, das die Richtung für den Yen sowie den gesamten asiatischen Anleihemarkt vorgeben wird.
• 31.07., 11:00 Uhr – Eurozone: Vorläufige Kerninflation (Core CPI) für Juli. Der wichtigste Wert für die Europäische Zentralbank, der zeigen wird, ob der Preisdruck im Dienstleistungssektor tatsächlich nachlässt.
• 31.07., 14:30 Uhr – USA: Arbeitskostenindex (Employment Cost Index) für Q2. Ein sehr wichtiges, breites Maß für die Arbeitskosten. Die Fed analysiert diesen Bericht genau im Hinblick auf das Risiko einer lohninduzierten Inflationsspirale.
• 31.07., 14:30 Uhr – Kanada: Monatliches BIP. Ein wichtiger Konjunkturindikator, der die Erwartungen an die nächsten Schritte der Bank of Canada prägen wird.
• 03.08., 03:45 Uhr – China: Caixin Einkaufsmanagerindex (PMI) Verarbeitendes Gewerbe. Ein privater Wert, der zu Beginn der nächsten Woche den Zustand der chinesischen kleinen und mittleren Exportunternehmen überprüfen wird.
• 03.08., 16:00 Uhr – USA: ISM-Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe. Wir starten in die neue Woche mit einem Schlüsselbarometer für den US-Fertigungssektor.