Briefing Matutino de Mercado – 31-07-2026

Buenos días. La mañana del viernes cierra una de las semanas más cargadas de datos macroeconómicos del año. Los mercados ya están digiriendo las señales agresivas (hawkish) de ayer por parte de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU., y la atención de los inversores se traslada ahora a Asia y a la esperada decisión del Banco de Japón (BoJ). Todo esto ocurre a la sombra de un severo shock en el mercado del petróleo, que recuerda a los banqueros centrales y a los inversores que los riesgos inflacionarios y geopolíticos siguen muy vivos, afectando a las economías desde Europa hasta los mercados emergentes.

Entorno Geopolítico

• El cuello de botella en el estrecho de Ormuz impulsa los precios del petróleo. En la última semana, los precios del petróleo Brent y WTI aumentaron más de un 7% en respuesta a la escalada del conflicto entre EE. UU. e Irán. Según muestran los datos del mercado, el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz cayó, en el punto máximo de tensión, a menos de 10 embarcaciones al día, una reducción drástica respecto a los niveles normales. Los comentarios del mercado destacan que este repentino salto en los precios de las materias primas energéticas representa un enorme riesgo para la trayectoria de la inflación en EE. UU. y podría dificultar los recortes de tipos por parte de la Reserva Federal en los próximos meses. (Fuentes: Reuters; Economic Times; Investing.com; UA.News).
• Las ondas de choque geopolíticas llegan a Europa y África. Las tensiones en Oriente Medio tienen consecuencias globales muy concretas. El gobierno francés anunció una ayuda financiera de emergencia para la compra de fertilizantes destinada a los agricultores, quienes enfrentan un aumento desmedido de costes provocado precisamente por la situación en Oriente Medio, combinado con los bajos precios de las cosechas y las condiciones meteorológicas extremas. Por su parte, el Banco Mundial redujo su previsión de crecimiento del PIB de Kenia para 2026 al 4,3% (una caída de 0,6 puntos porcentuales respecto a noviembre), señalando directamente el impacto de la guerra que involucra a EE. UU., Israel e Irán sobre los precios de la energía y el comercio global. (Fuentes: Reuters; AJIRA YAKO).

Lo Más Importante de Hoy

• Final del maratón de bancos centrales en Japón. El mercado espera que el Banco de Japón (BoJ), en su reunión de dos días que concluye hoy, mantenga el tipo de interés principal en el 1,0%, continuando con la pausa tras la subida de junio. Los analistas asumen que, en su informe económico de julio, el BoJ elevará ligeramente la previsión de crecimiento económico y corregirá a la baja la trayectoria de la inflación subyacente. La reunión se lleva a cabo en un contexto de extrema debilidad del yen y de mayor disposición de las autoridades a apoyar la divisa mediante intervenciones en el mercado. (Fuentes: Reuters; Investing.com; ActionForex).
• Los bonos japoneses, en sus niveles más baratos en tres décadas. A la espera de la decisión del BoJ, los rendimientos de los bonos del Tesoro japonés (JGB) a 10 años han subido a niveles no vistos desde finales de los años noventa. Este movimiento al alza histórico (recordemos: un mayor rendimiento implica una caída en el precio del bono) se atribuye a una combinación del aumento de los precios del petróleo, una inflación importada persistente y la preocupación por la salud fiscal de Japón. (Fuentes: FSM Global; E8 Markets; InvestingLive).
• La Fed mantiene los tipos sin cambios. Tal como se esperaba ampliamente, la Reserva Federal mantuvo ayer el rango objetivo para el tipo de los fondos federales entre el 3,50% y el 3,75% (este nivel se ha mantenido inalterado desde diciembre de 2025). Esta decisión encaja perfectamente con el discurso agresivo (hawkish) de los últimos días: la Fed teme claramente que el shock energético dificulte sofocar definitivamente la inflación, incluso a pesar de la desaceleración del mercado laboral, tema que abordamos en el informe de ayer. (Fuentes: CME FedWatch; Prediction Market Network; Business Standard).
• Debut récord de SK Hynix en Wall Street. El gigante surcoreano fabricante de memorias semiconductoras, cuya enorme volatilidad en la bolsa de Seúl mencionamos ayer, realizó con éxito la oferta de recibos de depósito (ADR) en el Nasdaq estadounidense. La compañía recaudó entre 26.500 y 28.000 millones de dólares, lo que convierte este evento en la mayor oferta inicial de una empresa extranjera en el mercado estadounidense en toda la historia. Las estimaciones sugieren que la capitalización de la empresa ronda actualmente 1 billón de dólares, y la transacción en sí generó más de 130 millones de dólares en comisiones para los bancos de inversión. (Fuentes: Zacks; Butler Eagle; Investing.com; Kavout).

En el Trasfondo de los Mercados

• Rusia bloquea la exportación de diésel. El gobierno de Moscú impuso una prohibición a las exportaciones de diésel vigente hasta el 31 de julio de 2026. Esta medida responde a la grave escasez de combustible en el mercado interno, provocada por los ataques masivos con drones ucranianos contra refinerías rusas. La restricción de la oferta por parte de uno de los principales exportadores mundiales aumenta la presión al alza sobre los precios de este combustible, lo que podría ser especialmente perceptible en los mercados europeos. (Fuentes: Reuters; Moneycontrol; Noah News).
• El sistema TARGET2 vuelve a la normalidad. En relación con la información de ayer sobre el fallo técnico: el sistema de pagos TARGET2, fundamental para las liquidaciones en la eurozona, ha vuelto por completo a su funcionamiento normal tras una interrupción de corta duración. Según informaciones de medios financieros que citan al BCE, el problema afectó temporalmente a las liquidaciones en euros y en la corona danesa vinculada a ellos, pero la estabilidad del sistema no se vio amenazada. (Fuentes: Economic Times).

Claves a Seguir

La sesión de hoy estará marcada principalmente por la reacción a la decisión del BoJ y una serie de datos clave sobre la inflación y la industria procedentes de Europa y EE. UU.

• 31/07, 05:00 – Japón: Decisión sobre tipos de interés del Banco de Japón (BoJ). El evento clave del día, que fijará el rumbo para el yen y para todo el mercado de deuda asiático.
• 31/07, 11:00 – Eurozona: Inflación subyacente preliminar del IPC (IPC Core) de julio. La lectura más importante para el Banco Central Europeo, que mostrará si la presión de los precios en el sector servicios se está desacelerando realmente.
• 31/07, 14:30 – EE. UU.: Índice del coste del empleo (Employment Cost Index) del 2.º trimestre. Una medida muy importante y amplia de los costes laborales. La Fed analiza detenidamente este informe para evaluar el riesgo de una espiral inflacionaria generada por los salarios.
• 31/07, 14:30 – Canadá: Dato mensual del PIB. Un indicador importante de la actividad económica que moldeará las expectativas sobre los próximos movimientos del Banco de Canadá.
• 03/08, 03:45 – China: Índice PMI manufacturero de Caixin. Una lectura privada que, a principios de la próxima semana, evaluará la salud de las pequeñas y medianas empresas exportadoras chinas.
• 03/08, 16:00 – EE. UU.: Índice ISM manufacturero. Comenzaremos la nueva semana con un barómetro clave del sector manufacturero estadounidense.