Briefing Matutino del Mercado – 2026-07-30

Buenos días. La mañana del jueves da la bienvenida a los mercados a una realidad tras la crucial reunión de ayer de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU. Los inversores intentan actualmente descontar un complejo equilibrio de fuerzas: por un lado, llegan señales de un claro enfriamiento del mercado laboral estadounidense; por otro, la creciente prima de riesgo fiscal y geopolítico mantiene el rendimiento de los bonos a largo plazo en niveles muy elevados. Al mismo tiempo, observamos intentos de estabilizar la situación en los parqués asiáticos, donde el regulador surcoreano echa el freno de mano tras una serie de caídas drásticas.

Entorno Geopolítico

• Un respiro temporal tras la escalada en Oriente Medio. Tras las fuertes subidas de los precios del petróleo y la nerviosidad vinculada al intercambio de golpes entre EE. UU. e Irán, de los que hablábamos ayer, los mercados se toman un breve respiro. Los contratos de futuros sobre los principales índices estadounidenses comenzaron a subir ligeramente a medida que se estabiliza la situación global y se frena la racha alcista en el mercado del oro negro. A pesar de ello, las tensiones geopolíticas y el riesgo de nuevos ataques han aumentado claramente el interés por activos considerados "refugio seguro", como el oro, respaldando al mismo tiempo el mantenimiento de los rendimientos globales en niveles elevados. (Fuentes: Reuters; Investing.com; Saxo Bank).

Lo más destacado de hoy

• Tono de halcón de la Fed a la sombra de la presión inflacionaria. La reunión de ayer del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) fue el punto clave de la semana. Antes del encuentro, el mercado descontaba una alta probabilidad de mantener los tipos de interés en el rango del 3,50%–3,75%. El debate estuvo dominado por los riesgos inflacionarios y los crecientes costes energéticos provocados por las tensiones en Oriente Medio. Kevin Warsh, presidente de la Fed desde mayo de 2026, ya había señalado antes de la reunión un enfoque muy riguroso en la lucha contra la inflación, lo que frena las esperanzas de una rápida flexibilización de la política monetaria. (Fuentes: trovetool; InteractiveCrypto; Texas Real Estate Research Center; The Motley Fool; Nasdaq).
• Rendimientos de los bonos estadounidenses muestran músculo. A pesar de las fluctuaciones del mercado, el coste de la deuda de EE. UU. se mantiene excepcionalmente alto. En la subasta de hoy (30 de julio) de bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años, se registró un rendimiento de alrededor del 5,06%. Los rendimientos de los títulos a 10 años también se mantuvieron en las últimas semanas en el rango elevado del 4,5%–5,0%. Los comentarios institucionales indican que este estado es resultado de descontar el optimismo sobre el crecimiento económico y una inflación persistente, pero también de una creciente prima por riesgo fiscal de los Estados Unidos, lo que ejerce presión sobre el mercado de renta variable. (Fuentes: Investing.com; YCharts; FRED; FMI).
• Pérdida de fuelle en el mercado laboral estadounidense. La postura de halcón de la Fed choca con los datos macroeconómicos duros más recientes. En junio de 2026, la economía de EE. UU. añadió tan solo 57.000 nuevos empleos no agrícolas (payrolls). Se trata de un resultado drásticamente inferior al consenso de mercado, que preveía unos 110.000, y al mismo tiempo una de las lecturas mensuales más débiles del último año. Aunque la tasa de desempleo disminuyó ligeramente desde mayo hasta el 4,2%, un incremento tan débil de nuevos puestos de trabajo podría obligar al banco central a medio plazo a revisar su rumbo restrictivo. (Fuentes: Pomegra.io; TheFinanceOrbit; THE SHOP; NewToEd).
• Corea del Sur echa el freno en el mercado de ETF. La bolsa de Seúl viene de un mes de julio extremadamente convulso. El índice KOSPI perdió en múltiples ocasiones más del 5% diario, lo que activó los mecanismos de interrupción de cotización (los llamados circuit breakers y sidecars). Las ventas estuvieron impulsadas por fuertes caídas en gigantes de los semiconductores como Samsung Electronics y SK Hynix (de cuya débil recepción de resultados hablábamos ayer), y la situación empeoró por la enorme volatilidad generada por los inversores minoristas en los nuevos ETF apalancados basados en acciones individuales. En respuesta, el regulador financiero surcoreano ordenó que, a partir del 31 de julio, los inversores minoristas deban contar con un depósito en efectivo de nada menos que 30 millones de wones para poder negociar con estos instrumentos de riesgo. (Fuentes: Reuters; Economic Times; Moneycontrol; SBS; Futunn).

En el trasfondo de los mercados

• El BCE no ve una espiral salario-precio. La presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, destacó que la institución no observa actualmente los clásicos efectos de segunda ronda (es decir, la situación en la que precios más altos exigen salarios más altos, lo que a su vez vuelve a encarecer los precios). Esto lo confirma una encuesta del BCE entre 79 grandes empresas de la zona euro, que prevén una ralentización del crecimiento salarial de alrededor del 3,1% en 2025 al 2,5% en 2026. Los indicadores oficiales del banco también muestran un retorno gradual a un ritmo moderado de aumento salarial, lo cual es una buena noticia desde el punto de vista de la lucha contra la inflación europea. (Fuentes: Morningstar; Marketscreener; ActionForex; BCE).
• Masiva inyección de liquidez del PBOC. El Banco Popular de China (PBOC) anunció un plan para llevar a cabo operaciones masivas de financiación a corto plazo (overnight reverse repo) por un importe de 600.000 millones de yuanes diarios hasta finales de julio y 300.000 millones adicionales a principios de agosto. En total, esto supone unos 2,1 billones de CNY en apoyos. Los analistas califican esta escala de extraordinariamente grande, destinada a flexibilizar claramente las condiciones de liquidez en el sistema bancario chino. (Fuentes: Reuters; Marketscreener; YicaiGlobal).
• Swift desafía a las stablecoins. El operador del sistema global de pagos ha puesto en marcha un libro mayor conjunto (ledger) basado en blockchain para la liquidación de depósitos tokenizados. En la primera fase del proyecto piloto participan unos 17 bancos globales, incluidos gigantes como Citi y HSBC. La iniciativa busca permitir la transferencia de valor las 24 horas del día, los 7 días de la semana (24/7) entre bancos, constituyendo una alternativa totalmente regulada a las stablecoins cripto en pagos transfronterizos. (Fuentes: E8Markets; The Asian Banker; SuitUp).
• El sistema Target2 vuelve a estar plenamente operativo. Recordamos la breve avería de ayer en el sistema de pagos Target2 (T2), clave para la zona euro. El BCE confirmó oficialmente que, tras una pequeña incidencia técnica, el sistema volvió muy rápidamente al procesamiento normal de pagos, sin suponer una amenaza para la estabilidad de las liquidaciones. (Fuentes: comunicado del BCE).
• Corea liberaliza el comercio de divisas. Cabe destacar (en relación con las menciones de ayer) que Corea del Sur ha implementado con éxito desde julio un mercado continuo de 24 horas (onshore) para la negociación del par USD/KRW en días laborables. Este paso busca mejorar estructuralmente la liquidez del won y hacer que el mercado coreano sea más atractivo y accesible para el capital extranjero. (Fuentes: Verdice; GMT8Press; TradeTreasuryPayments.com).

A tener en cuenta

La sesión de hoy y el final de la semana están repletos de publicaciones macroeconómicas clave y decisiones de los bancos centrales.

• 30.07, 13:00 – Reino Unido: Decisión del Banco de Inglaterra (BoE) sobre los tipos de interés. Un momento importante para la libra (GBP); los mercados seguirán de cerca las últimas proyecciones económicas y el tono del comunicado.
• 30.07, 14:30 – EE. UU.: Lectura preliminar del PIB del II trimestre. Primera estimación de la dinámica de la economía estadounidense tras un periodo de ralentización. Impactará fuertemente en el dólar (USD) y en el mercado bursátil.
• 30.07, 14:30 – EE. UU.: Índice de precios PCE subyacente (Core PCE). La medida de inflación favorita de la Fed. La lectura de junio ofrecerá la imagen más clara de si la presión sobre los precios se está debilitando realmente ante el enfriamiento del mercado laboral.
• 30.07, 11:00 y 14:00 – Zona Euro / Alemania: Datos preliminares del PIB europeo del II trimestre (11:00) y estimación de la inflación del consumo (IPC) alemana de julio (14:00).
• 31.07, 11:00 – Zona Euro: Inflación preliminar del IPC de julio. Servirá como principal guía para las próximas decisiones del BCE.
• 03.08, 03:45 – China: Índice PMI manufacturero Caixin. Los datos de julio mostrarán si las operaciones de liquidez del PBOC se correlacionan con una mejora real de la actividad en las fábricas chinas.