Brief Matutino de Mercado – 2026-08-02

Buenos días. La mañana del domingo es un momento en el que las bolsas descansan, lo que nos brinda una excelente oportunidad para resumir los acontecimientos sumamente turbulentos del cierre de julio y principios de agosto. La semana pasada trajo la tan esperada desescalada en Oriente Medio, que enfrió inmediatamente el caldeado mercado del petróleo. Al mismo tiempo, los inversores asimilan el comunicado restrictivo de la Reserva Federal de EE. UU. (Fed), en el que aparecieron inusuales votos en contra, así como los colosales planes de inversión de los gigantes tecnológicos, que despiertan en Wall Street tanta fascinación como temor por la rentabilidad a corto plazo.

Entorno Geopolítico

• Frágil tregua y alivio en el mercado del petróleo. A finales de la semana pasada, EE. UU. suspendió los ataques aéreos contra objetivos en Irán, y Teherán declaró la suspensión de sus propios ataques. Los mercados, que antes vivían con el temor sobre el flujo a través del estrecho de Ormuz (responsable de aprox. el 20% del consumo global de petróleo y del transporte de enormes volúmenes de gas natural licuado, GNL), reaccionaron instantáneamente. El precio del petróleo Brent, que en julio había subido temporalmente hacia la zona de los 94–96 USD, cayó un 8–9% tras el anuncio de la pausa en los ataques aéreos, situándose momentáneamente por debajo de los 90 USD. La retirada de la prima por riesgo de guerra permitió una moderada recuperación de los contratos de futuros sobre los principales índices de Wall Street. (Fuentes: Reuters; Bloomberg; EIA; The New Arab).
• Nuevo frente de la guerra comercial en el mercado de medicamentos. El presidente de EE. UU., Donald Trump, anunció un plan de aranceles drásticos sobre los medicamentos genéricos importados (sustitutos de los medicamentos originales). Según los anuncios, a partir del 1 de agosto de 2026 se aplicará un tipo del 0% durante dos años, pero a partir de agosto de 2028 aumentará al 100%, y un año después al 200% para las empresas que no trasladen su producción a EE. UU. Esta decisión, que no afecta a los medicamentos innovadores y con patente, golpea directamente a la India, que representa casi la mitad del volumen de genéricos en el mercado estadounidense. (Fuentes: Qatar Tribune; IBTimes; GroundNews; ForumIAS).

Lo más destacado de hoy

• Una Fed restrictiva y una grieta en el consenso. En su reunión de julio, la Reserva Federal mantuvo el rango objetivo de la tasa de fondos federales en el 3,50–3,75% (recordemos que en la reunión anterior de junio también se decidió no hacer cambios). Sin embargo, la sorpresa fue el desglose de los votos por 9–3. Tres presidentes de distritos de la Fed —Beth M. Hammack, Neel Kashkari y Lorie K. Logan— votaron en contra de la pausa, abogando por un aumento de 25 puntos básicos. El mercado percibe esto como una clara señal de que la lucha contra la inflación no ha terminado, y algunos analistas señalan el riesgo de nuevas subidas en la segunda mitad del año. (Fuentes: USAToday; Signalscv; KuCoin; Currency Thoughts).
• La factura de la revolución de la IA pesa sobre los gigantes. Los resultados trimestrales de las empresas Big Tech mostraron una enorme escala de gasto en infraestructura de Inteligencia Artificial (IA). La recopilación de datos tras el primer trimestre muestra que Alphabet, Amazon, Microsoft y Meta planean gastar en conjunto alrededor de 725.000 millones de USD en gastos de capital (CapEx) en 2026. Meta redujo su previsión para este año a 130.000–145.000 millones de USD, lo que ejerció presión sobre el precio de sus acciones por la preocupación sobre cuándo comenzarán a dar frutos estas inversiones. Por otro lado, la nube sigue generando una enorme liquidez: Amazon registró ingresos récord (200.600 millones de USD, con un crecimiento del segmento AWS del 37%), y las ganancias de Azure en Microsoft crecen a un ritmo elevado de dos dígitos. (Fuentes: Reuters; TradingKey; Global Banking & Finance; AI2027 Tracker).
• Los bonos japoneses bajo presión, el BOJ gana tiempo. Tras la subida de junio al 1,0%, el mercado espera que el Banco de Japón mantenga los tipos sin cambios. Sin embargo, la situación en el mercado de deuda japonés es tensa: el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años (JGB) subió a aprox. el 2,9%, alcanzando sus niveles más altos en 30 años. Los analistas atribuyen esto a las preocupaciones por la inflación (impulsada por los precios de la energía), la salud fiscal del país y la fuga de capitales extranjeros. El yen japonés, tras un breve fortalecimiento (provocado por una probable intervención gubernamental estimada en decenas de miles de millones de dólares), volvió a niveles débiles en torno a 159–160 por dólar. (Fuentes: TradingEconomics; Reuters; Investing.com; IMF Global Markets Monitor).
• Desaceleración de la economía china. Los datos oficiales confirman una desaceleración en la segunda economía del mundo. En julio, el Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la industria manufacturera china cayó a 49,2 puntos desde los 50,3 puntos de junio, volviendo a la zona de contracción (un resultado por debajo de 50 puntos indica una caída de la actividad) por primera vez desde febrero. El sector servicios también registró una caída a 49,0 puntos. En respuesta, el Banco Popular de China (PBoC) inició masivas operaciones de provisión de liquidez, inyectando cientos de miles de millones de yuanes en el sistema bancario (entre otros, utilizando un nuevo instrumento de repo inverso a un día con un tipo del 1,25%) para aliviar las tensiones de fin de mes. (Fuentes: NBS China; Straits Times; FX.co; Economic Times).

En el trasfondo de los mercados

• Inversiones resilientes en EE. UU. Los pedidos de bienes duraderos en EE. UU. correspondientes a junio aumentaron un 0,3% intermensual (hasta aprox. 334.800 millones de USD), recuperándose tras la caída de mayo. Una señal especialmente positiva es el aumento del 0,9% en los pedidos de bienes de capital no pertenecientes a la defensa excluyendo aeronaves, un indicador clave que muestra que las empresas estadounidenses, a pesar de los elevados tipos de interés, siguen dispuestas a invertir en desarrollo. (Fuentes: TradingEconomics; InvestingLive; KPMG).
• Período dorado para la banca global. Los informes del segundo trimestre de 2026 muestran la excelente forma del sector bancario. Los índices de rentabilidad sobre el capital (ROE) en las mayores instituciones de EE. UU. y Europa Occidental superan el 13%. Cabe destacar que a la rentabilidad récord no solo contribuyen actualmente los elevados tipos de interés (y los márgenes resultantes), sino también un fuerte crecimiento de los ingresos distintos de intereses, como comisiones y tarifas procedentes de la actividad de inversión. (Fuentes: BankingHub; Deutsche Bank; Bank of America).
• El sistema TARGET2 vuelve a funcionar con fluidez. El Banco Central Europeo informó del restablecimiento del funcionamiento normal del sistema clave de liquidación TARGET2 en la zona euro, después de que un breve fallo técnico causara retrasos en el procesamiento de pagos. Recordamos también que a finales de julio el BCE mantuvo sin cambios los tipos de interés clave (el tipo de facilidad de depósito se sitúa en el 2,25%). (Fuentes: Economic Times; BRG Building Solutions).

A tener en cuenta

Entramos en una nueva semana de negociación que estará dominada por el mercado laboral de EE. UU. y una serie de lecturas de la actividad económica global.

• 03/08 (Lunes) – China: Índice PMI Caixin del sector manufacturero. La contrapartida privada de los datos oficiales, a la que los mercados de materias primas (incluidos el cobre y el petróleo) prestarán especial atención tras la decepcionante lectura del gobierno.
• 03/08 (Lunes) – EE. UU.: Índice ISM manufacturero (16:00). El principal barómetro del sentimiento de los fabricantes estadounidenses; los subíndices de precios pagados darán nuevas pistas sobre la inflación.
• 04/08 (Martes) – Australia: Decisión del RBA sobre los tipos de interés (06:30). Evento clave para el dólar australiano (AUD).
• 04/08 (Martes) – EE. UU.: Informe JOLTS (16:00). Datos sobre ofertas de empleo, una primera pista importante antes del informe del mercado laboral del viernes (NFP).
• 05/08 (Miércoles) – EE. UU.: Informe de empleo ADP (14:15) e ISM del sector servicios (16:00). El sector servicios representa la mayor parte de la economía estadounidense, por lo que estos datos tendrán un impacto directo en la cotización del dólar y en las expectativas respecto a la Fed.